Ahora, allá por el 25, hubo un alboroto, una estampida regular de empresas que decidieron mantener un poco de criptomoneda en sus libros. Parece que el viejo Trump, bendita su lengua persuasiva, había despertado un gran interés en estos chismes digitales. Las empresas, grandes y pequeñas, se estaban subiendo al tren, uniendo fuerzas o pavoneándose en el mercado de valores.
Pero, Dios mío, parece que esta moda pasajera, estos «DAT» (los bonos del Tesoro de activos digitales, como los llaman) ya no resisten tan bien. ¡Se podría pensar que la gente pierde la cabeza viendo cómo los valores de las acciones caen como un castillo de naipes!
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Grandes nombres en este juego DAT: MicroStrategy con su obsesión por Bitcoin, Bitmine y Ethereum, y ese compañero de Solana, Forward Industries, todos han recibido una buena paliza últimamente.
Los inversores, criaturas volubles que son, ahora están presionando el botón de venta de estas empresas que alguna vez fueron el éxito de la ciudad. 2025 fue un buen año para los DAT, está bien, pero ¿ya terminó la fiesta? Parece una historia probable. 🤔
Jean-Marc Bonnefous, un tipo que sabe un par de cosas sobre finanzas, afirma que estos DAT se popularizaron porque permiten a los inversores incursionar en las criptomonedas sin tener que luchar con esas confusas carteras, intercambios y cadenas de bloques. ¡Qué desastre, esos son!
«Los DAT, al ser verdaderas empresas que cotizan en la bolsa, son una forma conveniente y legal para que las personas con capital compren estos criptoactivos sin tener que cambiar sus rutinas habituales en lo más mínimo», confió Bonnefous.
Todo comenzó con MicroStrategy, bendita sea su alma emprendedora, allá por 2020. Durante esos días de impresión de dinero extra, el director ejecutivo Michael Saylor tuvo la brillante idea de convertir parte del efectivo de la empresa en Bitcoin. Un movimiento audaz, te lo digo.
Actualmente, tienen 649.870 bitcoins, comprados a un precio promedio de 74.430 dólares cada uno. Una inversión considerable, ¿no crees?
Pero algunos inversores están empezando a sentir un poco de arrepentimiento, ya que tanto las acciones criptográficas como las regulares están cayendo. ¿Quizás un poco de arrepentimiento del comprador?
Sin embargo, MicroStrategy podría capear la tormenta mejor que la mayoría, dada su experiencia en este negocio de tesorería criptográfica. Y eso es decir algo.
«Strategy tenía décadas de hacer negocios, fuertes conexiones y entró en la planta baja con Bitcoin, ganándose respeto y financiación barata», explicó Maja Vujinovic de FG Nexus. «Estos nuevos DAT no tienen esa ventaja, no señor».
Observando los números, ahora
Cualquiera que observe estos DAT más nuevos debería prestar atención al valor liquidativo (NAV) y la capitalización de mercado al valor neto de los activos (mNAV): es una forma clave de evaluarlos.
«NAV te dice cuánto vale la criptomoneda hoy, simple y llanamente», dice Vujinovic. «MNAV es lo que el mercado está dispuesto a pagar además de eso por el plan, la credibilidad y la habilidad de la empresa».
Al parecer, el pico de esta manía de DAT se remonta al 10 de octubre, justo cuando una gran liquidación acabó con 19.000 millones de dólares en valor criptográfico. ¡Mis estrellas!
Es probable que muchos inversores no comprendieran la gran cantidad de préstamos que se están produciendo en el mundo de las criptomonedas. Verá, no está regulado, por lo que la gente puede realizar apuestas de 100x, lo que causó gran conmoción.
Desde entonces, el valor de estos activos ha disminuido, según algún agregador de datos.
O tal vez la gente entendió perfectamente el riesgo y la pura codicia provocó el ascenso y la caída de todo. Un cuento probable.
«Los DAT son una apuesta por el éxito de los ecosistemas criptográficos subyacentes y ofrecen a los inversores la oportunidad de multiplicar sus ganancias», señala Alex Bergeron de Ark Labs. «Pero, naturalmente, esa apuesta tiene doble efecto y también magnifica las pérdidas».
Los DAT se vuelven creativos
Estos DAT no pueden simplemente contener criptomonedas, necesitan realmente hacer algo para obtener ingresos. De lo contrario, ¡siempre se venderán con descuento! Una empresa tiene gastos, como salarios para los ejecutivos altisonantes.
Por lo tanto, se están volviendo creativos y están encontrando formas de aumentar ese mNAV, ese valor de mercado prospectivo. Eso sí que es pensar inteligentemente.
Están pidiendo dinero prestado contra sus criptomonedas, al igual que MicroStrategy. Desde 2020, han acumulado una reserva de 55 mil millones de dólares. Impresionante, ¿no crees?
Y eso es probablemente lo que permitirá que Strategy sobreviva: son los originales, los OG del holding Bitcoin.
«Las diversificaciones de la estrategia los sitúan a la cabeza del resto», afirma Jesse Shrader de Amboss. «Pero otros podrían centrarse en esfuerzos más fructíferos o ser pioneros en nuevas áreas, como obtener un poco de rendimiento seguro».
Los DAT más nuevos deben encontrar formas de ganar dinero con sus criptomonedas para aumentar esa valoración mNAV prospectiva.
Prestar criptomonedas, utilizar derivados, acumular rendimiento o adquirir más activos digitales a precio de ganga: existen posibilidades. Y un equipo astuto podría resolverlo para algunos de estos oportunistas.
Un toque de precaución, por favor
El mercado de las criptomonedas no se encuentra en un estado particularmente alegre, no en comparación con los tiempos vertiginosos de mayo y junio. ¿Recuerdas ese frenesí?
Ahora, Bitcoin cotiza alrededor de $90,000, justo donde estaba en mayo. ¡Dios mío!
There’s a worry that a «risk-off» mood is pervadin’ the market, folks startin’ to sell off their investments and hoardin’ cash. A cautious bunch, they are!
Crypto, and the DATs that follow, appear to be fallin’ victim to this sentiment.
«Stocks are easy to move, so new investors in crypto will add even more volatility to market events,» says Bonnefous.
Mind you, some of these DATs will likely make it through. But there might be a bit of a struggle, maybe even a few mergers as investors sort out which companies can stay afloat with sound business practices. 🧐
«The next generation of winners will be DATs that build real businesses, like earnin’ through staking or smart hedgin’,» adds Vujinovic.
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2025-11-27 03:05