Las redes sociales chinas están llenas de rumores acerca de que Singapur podría enfrentar tiempos difíciles. La gente comparte afirmaciones de que las marcas de alta gama están abandonando Marina Bay Sands y que las decoraciones navideñas en Orchard Road no fueron tan impresionantes este año. Algunos incluso están llamando sarcásticamente a Singapur «Xǐqiánpō» (literalmente «pendiente de lavado de dinero»), una variación del nombre de la ciudad, sugiriendo que se desmoronará a medida que se agote el dinero de las inversiones.
Sin embargo, las cifras sugieren una tendencia diferente. Euromonitor International pronostica que el mercado de lujo de Singapur se expandirá entre un 7% y un 9% en 2025, alcanzando los 13.900 millones de dólares singapurenses. Se espera que esta tasa de crecimiento sea más rápida que la de Japón, China y Corea del Sur. Esto no es una caída, sino más bien un cambio en el mercado. Para comprender verdaderamente lo que está sucediendo, debemos mirar hacia atrás, a la situación en 2019.
De Hong Kong a Singapur: la gran migración de 2019
Las protestas contra un proyecto de ley de extradición propuesto en Hong Kong en 2019 comenzaron a cambiar el panorama de las finanzas en Asia. Existía una creciente preocupación por el hecho de que las empresas y el capital se estuvieran trasladando cada vez más a Singapur.
Antes de 2020, alrededor del 23% de las empresas con sede en Hong Kong estaban pensando en trasladar partes de sus negocios a otro lugar, y la mayoría de ellas (alrededor del 90%) quería mudarse a Singapur. Cuando en junio de 2020 entró en vigor una nueva ley de seguridad nacional en Hong Kong, esta tendencia se aceleró.
Durante la pandemia, las estrictas normas COVID-19 de Hong Kong llevaron a muchos profesionales y empresas financieras a mudarse a Singapur. Como resultado, la industria de gestión de activos de Singapur creció rápidamente, duplicándose en sólo seis años a alrededor de 4 billones de dólares, y la mayor parte de ese crecimiento provino de fuera del país. Grandes empresas globales como BlackRock aumentaron su presencia en Singapur, mientras que otras, como Ontario Teachers’ Pension Plan, cerraron por completo sus equipos de inversión en Hong Kong.
La campaña anticorrupción y la fuga de capitales chinos
Un factor importante que impulsó la inversión en Singapur fue la represión de la corrupción en China, iniciada por Xi Jinping después de su llegada al poder en 2012, una campaña más amplia que cualquier otra vista antes en la historia del Partido Comunista Chino.
Desde 2012, China ha sancionado a más de 4,7 millones de funcionarios gubernamentales en una campaña anticorrupción dirigida a delitos tanto de alto como de bajo nivel. Este esfuerzo incluyó operaciones como «Sky Net» y «Fox Hunt», que localizaron a funcionarios corruptos que habían huido a casi 90 países y recuperaron miles de millones de dólares en activos ocultos.
Un informe del Instituto Mercator de Estudios de China (MERICS) indica que China ha estado lidiando con una importante fuga de capitales desde 2015. Los inversores y ciudadanos comenzaron a sacar su dinero del país debido a la preocupación por la pérdida de valor de la moneda y a una fuerte represión contra la corrupción. Esta salida fue tan sustancial que el banco central tuvo que utilizar más de un billón de dólares en reservas de divisas para mantener el tipo de cambio.
Una gran cantidad de riqueza llegó a Singapur, lo que provocó un aumento espectacular en el número de oficinas familiares: de 400 en 2020 a 1.100 a finales de 2022. Esta afluencia de dinero llevó a que la ciudad-estado fuera apodada «洗钱坡» (pendiente de lavado de dinero).
La batalla por el centro criptográfico de Asia
La necesidad de ocultar el dinero obtenido ilegalmente se superpuso cada vez más con el crecimiento de la industria de las criptomonedas. Después de que China restringiera las ofertas iniciales de monedas (ICO) en 2017 y luego prohibiera las criptomonedas por completo en 2021, varios grandes intercambios de criptomonedas chinos, como Binance, Huobi, Bybit y OKX, trasladaron sus operaciones a Singapur. El cofundador de Ethereum, Vitalik Buterin, señaló que Singapur se estaba convirtiendo rápidamente en un centro para los entusiastas y las empresas de las criptomonedas.
¿Por qué Singapur? Porque era la única respuesta viable en Asia.
Como investigador que sigue el espacio de las criptomonedas, he observado que, lamentablemente, Japón ha sido un caso de estudio clave en materia de seguridad criptográfica. En 2014, el intercambio Mt. Gox, que procesaba la mayoría de las transacciones de Bitcoin en todo el mundo en ese momento, fracasó después de un hackeo masivo que resultó en alrededor de $500 millones en pérdidas. Esto llevó a los reguladores financieros de Japón a crear el primer proceso de registro oficial para los intercambios de criptomonedas en 2016. Sin embargo, cuando el intercambio Coincheck perdió $534 millones en tokens NEM a principios de 2018, provocó que se implementaran regulaciones aún más estrictas.
Corea del Sur experimentó sus propios desafíos con el auge de las criptomonedas en 2017. El auge generó muchas compras especulativas, lo que provocó que los precios de Bitcoin en Corea subieran mucho más que en otros lugares, un fenómeno conocido como la «prima del kimchi». En respuesta, el gobierno aumentó las regulaciones, una medida que también fue respaldada por nuevas pautas internacionales del GAFI en 2019. Estas pautas, llamadas Regla de Viaje, requieren compartir información del cliente para transacciones más grandes.
Singapur eligió un camino único con sus regulaciones criptográficas. En 2019, lanzó la Ley de Servicios de Pago, pero mantuvo las reglas bastante abiertas. Inicialmente, a las empresas de criptomonedas de otros países se les permitió operar sin licencias completas, siempre y cuando no ofrecieran servicios a inversores individuales en Singapur. Esto rápidamente estableció a Singapur como un centro líder para las empresas blockchain en Asia.
Token2049, una importante conferencia sobre blockchain en Asia, se trasladó de Hong Kong a Singapur en 2022 debido a las estrictas reglas de Hong Kong sobre el COVID-19 y las preocupaciones sobre las regulaciones en China. El evento creció rápidamente en popularidad, con una asistencia que pasó de 7.000 en 2022 a 20.000 en 2024, y alcanzó un máximo de 25.000 en 2025.
El punto de inflexión: Terra-Luna, FTX y la banda Fujian
Pero 2022 también marcó un punto de inflexión para Singapur.
Tanto los dramáticos fracasos de Terra-Luna y FTX como la quiebra de Three Arrows Capital –una empresa con sede en Singapur– revelaron conexiones con el país. En 2023, Singapur también enfrentó un importante escándalo de lavado de dinero que involucró 2.300 millones de dólares. Diez personas de la provincia china de Fujian utilizaron identidades falsas para canalizar ganancias de juegos de azar ilegales y fraudes cibernéticos a través de Singapur.
El regulador financiero de Singapur, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS), ha cambiado su enfoque hacia los negocios de criptomonedas. Una nueva norma de concesión de licencias, que entrará en vigor el 30 de junio de 2025, significa que cualquier empresa con sede en Singapur que ofrezca servicios criptográficos a clientes fuera de Singapur debe obtener una licencia. Esta norma entró en vigor de forma inmediata, sin plazo de gracia.
Como analista que sigue el panorama del intercambio de criptomonedas, recientemente he observado un cambio significativo. Tanto Bitget como Bybit han estado trasladando personal de Singapur a Dubai y Hong Kong. Lamentablemente, esta reubicación pone en riesgo cientos de puestos de trabajo en Singapur. Curiosamente, un político de Hong Kong alentó públicamente a las empresas de Singapur a considerar la posibilidad de trasladarse a Hong Kong, lo que indica un posible intento de sacar provecho de esta situación.
Para finales de 2025, se espera que aproximadamente 35 empresas tengan licencias de instituciones de pago importantes (MPI), como Coinbase, Crypto.com, Circle y Upbit.
El mercado del lujo: quién se fue, quién se quedó
Tanto el mundo rápidamente cambiante de las criptomonedas como el mercado de artículos de lujo están experimentando cambios impulsados por principios básicos similares.
Singapur experimentó una caída significativa en el número de nuevos millonarios que se mudaron al país, con cifras que cayeron de 3.500 en 2024 a 1.600 en 2025, según Henley & Fogonadura. Las solicitudes de oficinas familiares chinas también disminuyeron drásticamente, un 50% menos que su punto más alto en 2022. En el primer trimestre de 2024, los compradores extranjeros que no son residentes permanentes representaron solo el 1% de todas las compras de propiedades privadas, una disminución considerable con respecto al 6,4% del año anterior. Esta caída se debe en gran medida a un aumento sustancial del Impuesto de Timbre Adicional del Comprador (ABSD) hasta el 60%.
Pero el panorama completo difiere.
Euromonitor predice que el mercado de lujo de Singapur crecerá entre un 7% y un 9% en 2025, impulsado por el gran número de millonarios de la ciudad-estado: más de 242.400 residentes. También contribuyen los crecientes ingresos de los hogares, que han aumentado durante los últimos cinco años, ya que la riqueza local ahora está compensando una disminución en el gasto de los turistas internacionales.
El mercado inmobiliario refleja una tendencia similar: la propiedad extranjera en las áreas más centrales ha caído a su nivel más bajo en 17 años, y los compradores locales ahora impulsan la mayoría de las ventas de alto nivel. La diferencia de precios entre estas ubicaciones privilegiadas y otras áreas también se está reduciendo, alcanzando su brecha más estrecha en más de dos décadas.
Las afirmaciones de que las marcas de lujo están abandonando Marina Bay Sands son falsas. Chanel, por ejemplo, abrió recientemente una tienda temporal allí mientras se renueva su tienda principal, con planes para una gran reapertura en 2027. Además, durante la temporada navideña de 2025, se llevaron a cabo espectáculos nocturnos justo entre las tiendas Gucci y Chanel.
Reinicio estratégico, no colapso
Algunos expertos creen que la situación en Singapur no es una ruina, sino más bien un esfuerzo cuidadoso para reducir los riesgos y prepararse para el futuro.
Según mi análisis, estamos viendo una tendencia clara en varias industrias. La inversión se está alejando de la especulación extranjera rápida hacia la construcción de una base económica local más sólida. También estamos observando un cambio hacia instituciones financieras establecidas y reguladas en lugar del mundo más volátil de las criptomonedas no reguladas. Por último, hay un alejamiento de la simple especulación inmobiliaria hacia modelos de propiedad local más sostenibles. Parece que el gobierno de Singapur, aprendiendo de acontecimientos como el escándalo de Fujian y el colapso de FTX, ahora está priorizando la estabilidad a largo plazo sobre la búsqueda de un crecimiento rápido.
Las discusiones en línea en las redes sociales en idioma chino a menudo se centran en noticias negativas sobre Singapur, como la partida de personas ricas y el traslado de empresas de la industria de la criptografía. Esto tiende a restar importancia a los signos positivos, como el aumento de las ventas de artículos de lujo y una creciente cantidad de riqueza dentro del propio Singapur.
Un comentario sobre X sugiere que una forma más precisa de describir el cambio en los hábitos de gasto es la «reestructuración del consumo» en lugar de una simple disminución del gasto.
Se puede decir que Singapur no está colapsando. Está limpiando la casa.
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2026-01-06 03:55