Cboe Global Markets, siempre pionero, ha decidido introducir una nueva forma de instrumento financiero, que es tan misterioso como es… bueno, no del todo misterioso, pero ciertamente desconcertante. El operador cambiario anunció hoy que su Bolsa de Futuros Cboe (CFE) comenzará a ofrecer Futuros Continuos para Bitcoin (PBT) y Ether (PET) el 15 de diciembre de 2025, pendiente de la revisión regulatoria final. 🤷♂️
Esta es la primera vez que los mercados regulados por los EE. UU. acogerán una exposición criptográfica de estilo perpetuo, que tradicionalmente se ha ofrecido sólo en bolsas extraterritoriales. Uno se pregunta si los reguladores finalmente se dieron cuenta de que «offshore» era sólo una forma elegante de decir «no nos importa». 😂
Cboe lleva los futuros criptográficos de estilo perpetuo al ámbito regulatorio de EE. UU.
Los nuevos productos están diseñados para brindar a los inversores profesionales una exposición a largo plazo y eficiente en términos de capital a los dos activos digitales más grandes. Elimina la fricción operativa de los futuros que vencen. O, como dirían algunos, reemplaza la emoción de rodar por la agonía del cumplimiento. 🧠
Cada contrato tendrá un vencimiento de 10 años y contará con un ajuste de efectivo diario. Con esto, refleja la mecánica de los swaps perpetuos sin dejar de cumplir plenamente con las regulaciones de derivados de EE. UU. ¿Un contrato de 10 años? Quizás estén probando si los inversores pueden sobrevivir al mercado. 🕰️
Los futuros perpetuos, uno de los productos criptográficos más comercializados a nivel mundial, históricamente han prosperado en lugares extraterritoriales. Esto se debe a restricciones regulatorias en Estados Unidos. Ah, sí, Estados Unidos, donde la innovación es tan libre como un pájaro… hasta que queda enjaulada por el papeleo. 🐦
La medida del Cboe trae a los escritorios institucionales una versión familiar, aunque fuertemente supervisada, de este instrumento. Busca transparencia, protecciones claras y alineación regulatoria. O, como diría un cínico, es una forma de hacer que el salvaje oeste parezca una biblioteca. 📚
«Dado que históricamente los futuros perpetuos se han comercializado en el extranjero, Cboe se complace en ayudar a ampliar el acceso a estos productos dentro de un entorno regulado por los EE. UU., transparente y favorable a los intermediarios», afirmó Rob Hocking, director global de derivados de Cboe. 🎉
Añadió que la estructura permite una gestión más eficiente de la cartera y del riesgo. Al mismo tiempo, debe proporcionar a los inversores un camino controlado hacia la exposición apalancada a los activos digitales. ¿Revisado? ¿O simplemente «controlados» por los caprichos del mercado? 🌀
Los futuros continuos se liquidarán en efectivo, se compensarán de forma centralizada y se regirán por estándares regulados por la CFTC a través de Cboe. Los requisitos claros de margen estadounidense seguirán la supervisión estándar de derivados. «Claro» es un término muy subjetivo. 🧪
Los operadores pueden obtener beneficios de márgenes cruzados con los futuros de Bitcoin (FBT) y Ether (FET) con liquidación financiera existentes de CFE. ¿Margen cruzado? Es como compartir un sándwich con un extraño: a veces funciona, a veces es un desastre. 🥪
Diseñado para la eficiencia del capital y la exposición a largo plazo
Los contratos rastrearán las tarifas en tiempo real de Cboe Kaiko tanto para BTC como para ETH. Se aplicará a las posiciones abiertas un «monto de financiación» diario similar a los pagos de financiación utilizados en los swaps perpetuos. Esto mantendrá los precios de futuros alineados con los mercados al contado. Porque nada dice «confía en nosotros» como una cantidad de financiación diaria. 💸
«Llevar futuros de estilo perpetuo a los mercados regulados de EE. UU. aborda una necesidad real de los inversores institucionales que buscan una exposición criptográfica eficiente y a largo plazo», afirmó Anne-Claire Maurice, directora general de datos derivados de Kaiko. 🤓
Hizo hincapié en que la estructura elimina los riesgos continuos y al mismo tiempo preserva la transparencia y la supervisión. Esto concuerda con los comentarios recientes de Youngsun Shin, jefe de producto de Flipster, en una entrevista con BeInCrypto. Según Shin, la gestión de riesgos debería integrarse en la propia innovación. ¿Innovación? ¿O simplemente una nueva forma de gestionar los mismos riesgos de siempre? 🧩
Las operaciones estarán disponibles las 23 horas del día, cinco días a la semana, desde el domingo por la noche hasta el viernes por la tarde (ET). En particular, esto refleja los cronogramas existentes de criptoderivados de la CFE. Porque, ¿quién no quiere operar a las 2 de la madrugada? 🌙
Comienza la educación y la preparación para el mercado
Reconociendo la complejidad y novedad de estos productos, el Instituto de Opciones de Cboe organizará dos sesiones de educación pública el 17 de diciembre de 2025 y el 13 de enero de 2026.
Estos cursos ayudarán a los comerciantes a comprender:
- Especificaciones del contrato,
- Cálculos de financiación, y
- Casos de uso estratégicos, que van desde operaciones de cobertura y volatilidad hasta posicionamiento sintético a largo plazo.
Con el aumento de la demanda institucional de exposición criptográfica regulada, especialmente en medio de la expansión de los mercados de ETF, los futuros continuos de Cboe podrían convertirse en una de las mejoras estructurales más importantes de los derivados criptográficos estadounidenses en años. O, como alguien diría, «una nueva forma de perder dinero con un nombre elegante». 💸
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2025-11-17 19:39