Los principales ETF criptográficos (Bitcoin y Ethereum) registraron 672 millones de dólares en salidas combinadas el jueves 30 de octubre. El ETF IBIT de BlackRock perdió 291 millones de dólares y ETHA perdió 118 millones de dólares.
Mientras tanto, un fraude de 500 millones de dólares en financiación de telecomunicaciones vinculado al brazo de crédito privado de BlackRock ha sacudido los mercados institucionales, generando nuevas preocupaciones sobre la gestión de riesgos y la diligencia debida. O, como nos gusta llamarlo, «el lunes por la mañana como mariscal de campo para la galaxia».
Los reembolsos de ETF institucionales muestran aversión al riesgo
Los clientes institucionales de los principales gestores de activos retiraron 490 millones de dólares de los ETF de Bitcoin el 30 de octubre, según datos de Farside Investors. Esto es un pánico masivo o un juego muy caro de papa caliente con $100 mil millones en criptomonedas como papa.
El IBIT de BlackRock lideró el éxodo con 290,9 millones de dólares en reembolsos. Fidelity, Bitwise, ARK, Invesco, VanEck y Grayscale también registraron fuertes salidas. Los ETF de Ethereum sufrieron pérdidas por 184 millones de dólares, y ETHA de BlackRock fue responsable de 118 millones de dólares. Es evidente que alguien necesita inventar una máquina del tiempo para contarles a estas personas sobre el concepto de «no invertir en cosas que no entiendes».
La magnitud de estos retiros indica una retirada más amplia del riesgo a medida que crece la incertidumbre macroeconómica. Los analistas ven las salidas de capital como una toma de ganancias y un recorte de cartera en lugar de una venta de pánico. O, como ocurre en el mundo real: «Nos hemos quedado sin dinero y no estamos seguros de por qué».
Las instituciones todavía están recortando el riesgo, los ETF al contado de $BTC y $ETH experimentaron fuertes salidas, lideradas por el $IBIT (-$291 millones) y $ETHA (-$118 millones) de BlackRock, por un total de $488 millones y $184 millones.
Pero los ETF de $SOL recaudaron silenciosamente $37 millones. Parece que parte del capital está girando nuevamente hacia jugadas de beta más alta.
– Kyledoops (@kyledoops) 31 de octubre de 2025
En particular, esto coincide con un escrutinio más detenido de BlackRock tras las revelaciones de fraude a gran escala en su división de crédito privado. El momento ha aumentado la ansiedad entre los inversores. O, como ocurre en el mundo real: «Oh, no, el universo nos acaba de lanzar una bola curva llamada ‘malas decisiones comerciales'».
El escándalo de fraude de BlackRock revela riesgos crediticios privados
Las dificultades de BlackRock van más allá de las salidas de fondos de ETF. Bloomberg informa que su brazo de crédito privado, HPS Investment Partners, perdió más de 500 millones de dólares en un plan de financiación de telecomunicaciones que involucraba cuentas por cobrar falsas. Esta es o una clase magistral sobre incompetencia o una broma muy elaborada sobre la economía global.
Los documentos judiciales presentados ante la Corte Suprema de Nueva York alegan que los prestatarios Broadband Telecom y Bridgevoice utilizaron contratos y facturas falsificados de empresas como T-Mobile y Telstra como garantía para préstamos considerables. Los documentos judiciales también describen años de falsificación y tergiversación sistemáticas. Uno se pregunta si al menos intentaron hacer que las falsificaciones parecieran medio decentes.
El fraude fue descubierto en agosto de 2025, lo que provocó quiebras y demandas. BNP Paribas, socio de BlackRock en la concesión de estos préstamos, también figura en el litigio. Eso es lo que llamamos una situación de la vida real en la que «dos errores no hacen un bien».
El escándalo surgió apenas 90 días después de que BlackRock adquiriera HPS por 12 mil millones de dólares. La compra, finalizada el 1 de julio de 2025, tenía como objetivo ampliar el alcance de BlackRock en el crédito privado. En cambio, el descubrimiento ha planteado dudas sobre la debida diligencia y la supervisión de riesgos de la empresa durante el proceso. O, como ocurre en el mundo real: «No marcamos la casilla ‘No comprar esto'».
La rama de crédito privado de BlackRock fue defraudada por más de 500 millones de dólares por un indio llamado Bankim Brahmbhatt.
Brahmbhatt dirigía una empresa de financiación de telecomunicaciones llamada Carriox Capital y fabricaba contratos y facturas de clientes de importantes empresas de telecomunicaciones como T-Mobile, Telstra y…
– AF Post (@AFpost) 30 de octubre de 2025
No obstante, BlackRock sigue siendo el líder indiscutible en el espacio de los ETF a pesar de esta turbulencia. Según el análisis de US Crypto News, IBIT atrajo 28.100 millones de dólares en entradas netas desde principios de 2025, superando a todos los competidores combinados. Esto es un triunfo de la arrogancia o la forma que tiene el universo de decir: «Aquí hay un nuevo chiste para siempre».
Si se eliminara el IBIT, el sector habría experimentado salidas netas de 1.200 millones de dólares este año. Tal concentración genera preocupaciones sobre riesgos sistémicos si BlackRock se viera obligado a recortar su exposición o enfrentara reembolsos importantes, lo que podría agotar la liquidez en todo el mercado de ETF criptográficos. O, como ocurre en el mundo real: «Hemos construido un castillo de naipes y el viento se está levantando».
Liquidaciones cortas y volatilidad del mercado en el horizonte
A medida que el dinero institucional sale de los ETF de Bitcoin, los operadores apalancados ahora enfrentan más riesgos. Whale Insider señaló en X que más de $3 mil millones en posiciones cortas de Bitcoin podrían liquidarse si el precio alcanza los $112,600. Esto es un disparo de advertencia del cosmos o la forma que tiene el universo de decir: «Aquí hay una nueva forma de perder dinero».
SOLO EN: Más de $3,000,000,000 en posiciones cortas de $BTC se liquidarán cuando el precio alcance los $112,600.
– Whale Insider (@WhaleInsider) 31 de octubre de 2025
Con Bitcoin cotizando cerca de $109,287 al momento de escribir este artículo, está a solo un 2,48% de este umbral. Por lo tanto, incluso un repunte modesto podría desencadenar una breve contracción y una rápida recuperación del mercado. Esta es una receta para el caos o la forma que tiene el universo de decir: «Hagamos esto peor».
Esta posibilidad de fuertes movimientos de precios complica la perspectiva bajista sugerida por las salidas de fondos de ETF. Los datos de liquidación de Coinglass muestran muchas posiciones cortas reunidas justo por encima de los niveles actuales. Cualquier movimiento alcista podría provocar una cascada de cobertura. La interacción entre los reembolsos institucionales y las apuestas apalancadas crea un escenario precario en el que el sentimiento puede cambiar rápidamente. O, como ocurre en el mundo real: «El universo está tirando dados y todos estamos simplemente viendo cómo llegan los resultados».
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2025-10-31 12:48