Los comerciantes culpan a Binance, pero ¿Coinbase también amplificó la caída del mercado?

Bueno, bueno, bueno. Cuando los precios de las criptomonedas cayeron después de que el presidente Trump impusiera algunos nuevos aranceles, Binance, alguna vez considerado el motor de liquidez fundamental del mundo de las criptomonedas, rápidamente se encontró bajo el microscopio.

Para muchos comerciantes pobres, el sistema de márgenes cruzados de Binance, que une hábilmente todos los activos de su cuenta como una gran cadena financiera, hizo que las cosas fueran mucho peores que una simple caída. Era más como una situación de iceberg del Titanic, con un lado de «¡Ups!»

¿El colapso de Binance ocurrió por accidente… o tuvo algo que ver en el caos?

A medida que los precios cayeron más rápido que la conexión a Internet de su abuela, los comerciantes informaron que la interfaz de Binance se congeló como un ciervo ante los faros durante la liquidación, impidiéndoles cerrar o cubrir sus posiciones. Y dado que todos sus activos estaban atados como un espagueti, una llamada de margen no solo mordisqueó una parte de su cuenta, sino que licuó todo.

Este pequeño contratiempo, si se quiere llamar así, provocó un frenesí en los comerciantes, y algunos afirmaron que Binance básicamente estaba utilizando la volatilidad del mercado para engordar sus bolsillos con tarifas de liquidación. ¡Chaching!

«Escuchamos atentamente, aprendemos de lo sucedido y nos comprometemos a hacerlo mejor». Perdóname, ¿quieres? Mantiene el margen cruzado como valor predeterminado porque es su fuente de ingresos. Un sistema se congela y los comerciantes lo pierden todo mientras usted cobra las tarifas de liquidación. Eso no es aprendizaje, eso es… uh, digamos que no es bueno para la gente».

– Shibtoshi™ (@Shibtoshi_SG) 12 de octubre de 2025

Claro, Binance prometió compensar a los comerciantes afectados, pero a partir de ahora, su informe «completo» posterior al incidente sigue siendo MIA. Ese silencio sólo generó especulaciones más jugosas. Ingrese YQ, un investigador en cadena con más preguntas que respuestas.

El análisis de YQ mostró que tres activos que cotizan en Binance (USDe, wBETH y BNSOL) perdieron sus vinculaciones casi simultáneamente durante una actualización de precios interna. Y por «perdieron sus clavijas», quiero decir que se desplomaron más rápido que una mala idea en una reunión de negocios. El USDe se desplomó a 0,65 dólares, wBETH colapsó a 430 dólares (un 90% por debajo del valor de Ethereum) y BNSOL cayó a 34,9 dólares. Vaya.

«La brecha de 23 minutos entre las liquidaciones generales y las caídas de activos específicos sugiere que no fue un pánico aleatorio, sino una ejecución en el momento oportuno», reflexionó el analista. Hmm, me parece un movimiento coordinado.

¿Y la mejor parte? El analista calcula que gracias a estas astutas medidas se podrían haber eliminado del mercado entre 800 y 1.200 millones de dólares.

«Aunque no podemos decir con certeza que esto estuvo coordinado, la evidencia es lo suficientemente sospechosa como para hacerte pensar. El momento, la precisión y la forma en que se desarrollaron estas cosas hacen que parezca que alguien convirtió la transparencia de Binance en una gran debilidad y la limpió en el proceso», concluyó el analista. ¿Coincidencia? Tú sé el juez.

¿Coinbase también participó en esto? ¡Sé tú el juez!

Mientras el mundo de las criptomonedas estaba ocupado quemando la casa de Binance, surgieron nuevos datos de blockchain que mostraban que Coinbase, el rey de los intercambios estadounidenses, también podría haber estado agitando la olla. Parece que Coinbase hizo un par de movimientos justo antes de la caída del mercado que despertaron más de una sorpresa.

Meta Financial AI (MEFAI), una empresa que se especializa en este tipo de travesuras, notó que Coinbase transfirió 1,066 BTC de una billetera fría a una billetera caliente justo antes de que el mercado de criptomonedas colapsara.

Y casi al mismo tiempo, una nueva billetera, supuestamente perteneciente a un inversionista estadounidense (ya sabes, del tipo que usa traje y compra más Bitcoin que el patrimonio neto de la mayoría de las personas), recogió 1,100 BTC de Binance y los envió directamente a Coinbase.

Ahora, hablemos de Coinbase. El intercambio que transfirió 1066 BTC de su billetera fría a una billetera activa, justo antes del colapso.

Esto fue justo antes de que todo se volviera loco.

Ahora, díganme que eso no es sospechoso…

– Meta Financial AI (@MetaFinancialAI) 11 de octubre de 2025

Ahora bien, Coinbase no es exactamente conocido por manejar pedidos minoristas. Oh no, prefieren jugar en el fondo con las instituciones. Ya sabes, fondos de cobertura, tesorerías corporativas y emisores de ETF, esos tipos que no quieren inclinar la balanza del mercado comprando BTC abiertamente.

Pero cuando MEFAI examinó más de cerca el momento, se dio cuenta de que esas transferencias de billetera fría podrían haber añadido un poco más de leña al fuego, que ya crepitaba en el mercado.

«Las ventas realizadas aquí suelen ser para instituciones. Sus propios robots equilibran el precio. Es difícil vender 1.000 BTC como usuario minorista, especialmente en Coinbase, donde la mayoría de los compradores son instituciones», añadió MEFAI. Hmm… suena como algunos movimientos de mucho dinero.

Por supuesto, no hay evidencia concreta que vincule las actividades de Coinbase con las travesuras de Binance. Pero con todos estos movimientos sincronizados de billetera y la forma en que el mercado se desplomó, cada vez es más difícil ignorar la posibilidad de que no todo esto fuera un caos aleatorio.

2025-10-12 22:28