Los bonos del Tesoro criptográficos se están… desmoronando? 😱

Correcto. Así que ha habido un poco de alboroto. Aparentemente, estas empresas de «Tesorería de Activos Digitales» (DAT, por sus siglas en inglés) -que, seamos honestos, suenan como algo que un contador un poco demasiado entusiasta inventó durante una pausa para tomar café particularmente larga- están experimentando un poco de tambaleo. Una oscilación que, por decirlo suavemente, amenaza con enviar al mercado de las criptomonedas a una ligera crisis existencial. 🙄

Algunas personas con gráficos increíblemente complejos (cortesía de Artemis, quienquiera que sea) han notado que la «prima de mercado» para estos acaparadores de criptomonedas se ha… bueno, se ha evaporado. Como un calcetín sucio en una lavadora. Su ‘mNAV’, que suena sospechosamente a un extraterrestre particularmente gruñón, se ha desplomado de un elevado 25 a un bastante menos impresionante 1,0. Lo cual, en términos económicos, es un poco como pasar de ser un águila majestuosa a una paloma un poco húmeda.

El ratio mNAV se desploma hacia cero

Verá, el ratio mNAV es una forma de determinar si la gente todavía piensa que estas empresas valen algo más allá de las brillantes cosas digitales que están agarrando. Si es más de 1, todo es color de rosa. El mundo los ama. Si está por debajo de 1… bueno, digamos que el mercado está empezando a mirarlos con la misma sospecha que reserva para los hornos tostadores sospechosamente baratos.

Aparentemente, hace apenas seis meses, la gente en realidad pagaba una prima para acceder a estos alijos de criptomonedas. Incluso para Bitcoin, que, francamente, está empezando a sentirse un poco… establecido. ¿Ahora? No tanto. Los DAT de Bitcoin y Ethereum están en 1,1. ¿DAT SOL? Un patético 1.0. E incluso los valores atípicos, los DAT «HYPE«, han caído a 2,1. Es como si todos se dieran cuenta colectivamente de que poseer la criptografía real es… más fácil. 🤯

Esta falta de fe, naturalmente, tiene efectos en las cuentas bancarias de los DAT. La cantidad de Bitcoin que tienen se ha reducido de 92.600 millones de dólares a 78.100 millones de dólares. Ethereum ha pasado de 20.600 millones de dólares a 17.600 millones de dólares. La gente está vendiendo. Mucho. Es como una venta de liquidación en la casa de empeño intergaláctica.

Los DAT son llamados un «evento de salida» para los precios

¿Y los expertos? No ofrecen exactamente una narrativa reconfortante. Omid Malekan, que aparentemente es profesor, ha descrito estos DAT como un «evento de extracción y salida masiva». Lo que suena como el título de una novela de ciencia ficción particularmente sombría. Los acusa a todos de ser esencialmente una forma astuta de deshacerse de las criptomonedas. 🤨

Señala que crear estas empresas es caro. Realmente caro. Millones en honorarios de banqueros y abogados. Entonces, cuando compras una acción, básicamente obtienes la criptografía con un descuento porque ya se ha destinado una gran cantidad de dinero a personas con trajes caros. ¡La audacia! 💸

«Todas las personas que hablaron de los DAT como si fueran puras ventajas son idiotas a los que no se les debe tomar en serio nunca más», declara. Duro. Pero… ¿honestamente? Es difícil discutir eso.

Y Matt Hougan de Bitwise Invest añade otra deliciosa capa de pesimismo. Dice que los DAT deben hacer algo más que simplemente acumular criptomonedas. Sugiere preguntar: «¿Están haciendo algo difícil?» Si no, compre un ETF. Una sugerencia perfectamente sensata, en realidad. Es casi como si la solución más sencilla fuera a menudo la mejor. ¿Pero dónde está la diversión en eso?

2025-11-06 05:39