En un giro digno de un drama de Tolstoyan, la probabilidad de una tasa de interés de la Reserva Federal recortada en mayo se ha desplomado del 57% al mero 15%, como lo revelan los datos de CME FedWatch. Este cambio sísmico sigue la pausa de la tarifa de 90 días del presidente Trump y el lanzamiento de las Actas del FOMC de marzo, que se lee como una historia de advertencia de prudencia económica.
Las actas de la reunión de FOMC del 18 al 19 de marzo, presentada el martes, pintan una imagen de formuladores de políticas que, al igual que un aristócrata ruso que reflexiona sobre el significado de la vida, siguen siendo profundamente cautelosos acerca de la facilidad de la política monetaria.
Minutes de FOMC: un manifiesto agresivo
Si bien la Fed reconoció el sólido crecimiento de la economía y la estabilidad de los mercados laborales, no pudieron ignorar el elefante en la sala: la inflación, que continúa galopando por encima del objetivo del 2% como un caballo desbocado. 🐎
Muchos participantes destacaron los riesgos al alza de la inflación, particularmente a partir de aumentos de aranceles de base amplia y posibles interrupciones de la cadena de suministro. Parece que el espectro de la inflación persigue las deliberaciones de la Fed como un fantasma de una obra de Chekhov.
Varios miembros de la Fed notaron que las lecturas de inflación para enero y febrero excedieron las expectativas, y advirtieron que los efectos de los nuevos aranceles, especialmente en los bienes centrales, demoran más que una novela de Tolstoy. 📚
Aunque los participantes apoyaron el mantenimiento de las tasas de interés actuales, enfatizaron la necesidad de flexibilidad de la política, ya que la incertidumbre en torno a la política comercial, fiscal y de inmigración arroja una sombra sobre las perspectivas económicas, al igual que una nube de tormentas sobre la estepa rusa.
Por ahora, la decisión de Trump de detener nuevos aranceles para la mayoría de los países durante 90 días, mientras que elevar los aranceles chinos a un asombroso 125%, ha aliviado los temores de una guerra comercial completa. Sin embargo, la amenaza de una acción de represalia de China y las elevadas expectativas de inflación solo han reforzado la postura agresiva de la Fed. Los formuladores de políticas están señalando, con la gravedad de un héroe de Tolstoyan, que no tienen prisa por reducir las tasas.
Crypto’s Rollercoaster Ride 🎢
Como hemos visto recientemente, los mercados de cifrado son activos macro-sensibles. Una postura de la Fed más agresiva y las probabilidades reducidas de recortes de tasas a corto plazo podrían conducir a:
- Mayores expectativas de liquidez, que pueden pesar sobre los precios de los activos de criptografía como un saco de papas. 🥔
- Presión de dólar más fuerte, potencialmente disminuyendo el encanto de Bitcoin como un cobertura de inflación. 💸
- Una mayor volatilidad, a medida que la macro incertidumbre se intensifica y las esperanzas de los cortes de tarifas se desvanecen como una puesta de sol rusa de invierno. ❄️
Por ahora, el mensaje de la Fed es tan claro como una moral de Tolstoyan: la política monetaria sigue dependiente de los datos, pero un pivote está fuera de la tabla a menos que las condiciones económicas se deterioren bruscamente. El mercado actualmente se está reuniendo después de la pausa de la tarifa de 90 días de Trump, pero los inversores criptográficos que esperan vientos de cola de los recortes de tarifas pueden tener que esperar, al igual que un campesino que espera la primavera. 🌱
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2025-04-09 22:01