La presentación de IPO de Circle ha enviado ondas de choque a través del mundo financiero, con analistas que levantan las cejas sobre su salud financiera, costos de distribución y valoración de altibajos. 🎪
Si bien la medida se aclama como un paso hacia la integración financiera convencional, los escépticos ya están agudizando sus cuchillos, cuestionando la supervivencia a largo plazo de la compañía. 🗡️
Los analistas detectan problemas en la casa de diversión financiera de Circle
El 1 de abril, Beincrypto reveló que Circle había solicitado una OPI, planeando enumerar sus acciones comunes de Clase A en el NYSE bajo el ticker «CRCL». 🎰
La presentación de OPI de Circle cuenta con un ingreso de $ 1.67 mil millones en 2024, un salto significativo de años anteriores. Pero, como siempre, el diablo está en los detalles. 😈
Matthew Sigel, jefe de investigación de activos digitales en Vaneck, señaló un aumento de ingresos año tras año. Sin embargo, el EBITDA se desplomó en un 29%, y los ingresos netos obtuvieron una reducción de 42%. 📉
Sigel atribuyó esta caída financiera a cuatro factores clave: expansión rápida, interrupciones de servicios, costos de reestructuración y acuerdos legales. 🏗️
«Los costos relacionados con la reestructuración, los acuerdos legales y los gastos relacionados con la adquisición también jugaron un papel en la disminución en el EBITDA y los ingresos netos, a pesar del crecimiento general de los ingresos», agregó Sigel.
También destacó los costos de distribución y transacción de Circle, impulsados por fuertes tarifas pagadas a socios como Coinbase y Binance. 💸
Una publicación de Farside Investors en X (anteriormente Twitter) expuso aún más estos gastos, revelando que Circle gastó más de $ 1 mil millones en costos de distribución y transacción en 2024. 🐦
«En 2024, la compañía gastó más de $ 1 mil millones en» costos de distribución y transacción «, probablemente mucho más alto que el tether como % de ingresos», decía la publicación.
Esto ha llevado a la especulación de que Circle está quemando en efectivo para mantener su cuota de mercado en el sector de stablecoin de Cutthroat. 🔥
Farside Investors también señaló que Circle registró una asombrosa pérdida de $ 720 millones en 2022, un año marcado por los colapsos de FTX y tres Capital de Flechas (3AC). 💥
«Los números de creación bruta y redención son mucho más altos de lo que hubiéramos pensado para el USDC.
El analista Omar intervino, cuestionando la valoración de $ 5 mil millones de Circle. 🤔
«Nada que amar en la presentación de OPI de Circle y sin tener idea de cómo precios de $ 5 mil millones», cuestionó
.
Destacó las preocupaciones sobre los márgenes brutos, los altos costos de distribución y la inminente amenaza de la desregulación del mercado estadounidense. 🌪️
Omar también señaló que Circle gasta $ 250 millones anuales en compensación y $ 140 millones en costos generales y administrativos, lo que aumenta las cejas sobre su eficiencia financiera. 💼
«32X ’24 ganancias para un negocio que acaba de perder su mini-monopolio y enfrentar varios vientos en contra es costoso cuando el crecimiento estructuralmente desafiado», dijo Omar.
En última instancia, Omar concluyó que la presentación de OPI fue una oferta desesperada por liquidez antes de que el mercado se vuelva agrio. 🍋
Mientras tanto, Wyatt Lonergan, socio general de Vaneck, describió cuatro escenarios potenciales para la OPI de Circle. En el caso base, Circle capitaliza la narrativa de Stablecoin y asegura asociaciones clave. 🚀
En un caso Bear, Lonergan especuló que las malas condiciones del mercado podrían conducir a una compra de Coinbase. 🐻
“Circle OPOS, el mercado continúa tanqueando, las acciones de Circle lo acompañan. Los malos fundamentos comerciales citados. Coinbase se acerca a comprar con un descuento al precio de la OPI. El USDC es todo el suyo.
Por último, imaginó un escenario en el que Ripple ofrece la valoración de Circle a $ 15 a $ 20 mil millones y adquiere la compañía. 🤑
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2025-04-02 08:57