Ah, Bitcoin (BTC), ese voluble favorito del reino digital, ha vuelto a lucir su plumaje más resplandeciente, elevándose con un vigor que haría sonrojar a Ícaro. Los operadores de derivados, esos optimistas incorregibles, se han aferrado a sus libros contables con renovado fervor, y su posicionamiento alcista es tan agudo como el ingenio en una velada de Waugh.
Sin embargo, bajo este barniz de triunfo se esconde un pantano de temor. Los fondos cotizados en bolsa (ETF), esos bastiones de la fantasía institucional, se han vuelto tan amargos como la mirada de un amante desdeñado, mientras que la demanda de los grandes de las finanzas oscila como una vela en una tempestad. Se avecina el espectro de una liquidación a largo plazo, una parca con un libro de contabilidad.
Derivados de Bitcoin: una mascarada alcista en medio de la apatía del mercado al contado 🎭
El año 2026 amaneció con Bitcoin en un ambiente juguetón, subiendo un 7% en sus primeros días quinquenales. Desgraciadamente, la arrogancia lo llamó y una corrección lo hizo caer por debajo de los 90.000 dólares, una caída tan desgarbada como la de una debutante que tropezara en su baile de presentación. Desde el domingo, se ha estabilizado, cotizando en verde con toda la sutileza del desdén del protagonista de Waugh. En el momento de escribir este artículo, ronda los 91.299 dólares, una caída de apenas el 0,81% en las últimas 24 horas.
Este repunte ha encendido un fervor alcista en el mercado de derivados, un espectáculo tan predecible como los chismes de una matrona de sociedad. La relación de compra/venta de compradores de CryptoQuant, ese barómetro del sentimiento del mercado, ha ascendido a 1,249, su posición más alta desde los días felices de principios de 2019. Para los no iniciados, esta relación mide el duelo entre compras y ventas agresivas, una relación por encima de 1 presagia dominio alcista y por debajo de 1, desesperación bajista.
Este aumento de la bravuconería alcista coincide con una peligrosa concentración de posiciones largas entre los leviatanes del mercado. Joao Wedson, aquel sabio de Alphractal, señala que estas posiciones han llegado a su cenit, una situación tan precaria como la de un equilibrista en medio de un vendaval. Tal apalancamiento, acumulado por un lado, presagia un cataclismo impulsado por la liquidación, un Götterdämmerung financiero.
«Las bolsas, esas arpías rapaces, no se preocupan por el comerciante minorista, sino por las ballenas ricas, posicionadas en la dirección equivocada. Sus búsquedas de liquidez no son más que una danza macabra, impulsada por comerciantes de alto capital», bromeó Wedson, su tono tan seco como un martini en el Ritz.
Otros indicadores pintan un panorama tan sombrío como el de una novela de Waugh. Los datos de SoSoValue revelan que la demanda de ETF es tan voluble como los afectos de una bella sociedad. Las fuertes entradas de dinero a principios de mes se revirtieron rápidamente, con una salida de 681,01 millones de dólares la semana pasada, aunque el lunes se registró un modesto retorno de 187,33 millones de dólares. El analista Darkfost, siempre Cassandra, observa:
«Con un precio promedio realizado de $86,000, la mayoría de las entradas de ETF desde el ATH de octubre de 2025 ahora languidecen en números rojos. Más de $6 mil millones han salido de ETF de Bitcoin al contado, un récord desde su aprobación. La liquidez de Bitcoin, delgada como un diagrama de Waugh, amplifica el impacto de estos flujos. Uno debe observar los movimientos de los ETF con la vigilancia de una anfitriona de la sociedad que protege su plata».
Mientras tanto, la prima de Coinbase se ha vuelto negativa, una señal de que la presión de compra al contado de Estados Unidos está por detrás de los mercados globales, como si Estados Unidos hubiera decidido no participar en este vals financiero.
¡El comportamiento de las ballenas Bitcoin está mostrando un cambio claro!
Los datos muestran que las direcciones que tienen entre 1.000 y 10.000 $BTC han bajado 220.000 $BTC año tras año, la caída más rápida desde principios de 2023.
Una reinversión similar en las tenencias de ballenas apareció en 2021-2022 antes de que el precio alcanzara su punto máximo, lo que hace que esta tendencia valga la pena… 🐳📉
En resumen, el mercado es una farsa de especulación apalancada, un ballet de alcistas al borde de un precipicio. Mientras los operadores de derivados se posicionan para la gloria, la participación institucional en ETF sigue siendo tan inconsistente como la moral de un personaje de Waugh, y la presión de compra al contado en Estados Unidos disminuye. Bitcoin, pobrecito, queda vulnerable a la volatilidad a la baja. Si el impulso de los precios flaquea, las posiciones largas abarrotadas pueden deshacerse con el drama de un escándalo social, desencadenando cascadas de liquidación que amplifican las pérdidas hasta que regrese la demanda sostenible. 🌪️💔
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2026-01-13 11:33