Durante el último mes, los analistas han posicionado cada vez más a Bitcoin en un mercado bajista en curso. Sin embargo, cinco datos clave muestran que el mercado está atravesando un reinicio de mitad de ciclo después del fuerte repunte hasta alcanzar máximos históricos a finales de 2025.
Los datos on-chain y ETF ahora muestran que la ola de ventas está perdiendo fuerza. En lugar de que los inversores a largo plazo se retiren, los datos apuntan a que los compradores tardíos serán expulsados mientras que los tenedores más fuertes absorben la oferta. 🧼
Esto es importante porque los reinicios de mitad de ciclo a menudo marcan la transición de las ventas de pánico a la acumulación. 🎭
Las salidas de ETF muestran un fracaso, no una distribución a largo plazo
Los ETF de Bitcoin de EE. UU. experimentaron su liquidación más violenta desde su lanzamiento durante la primera quincena de enero. Después de fuertes entradas el 2 y 5 de enero, que generaron más de 1.100 millones de dólares combinados, los ETF se volvieron marcadamente negativos. 🧨
Durante las siguientes tres sesiones, más de 1.100 millones de dólares abandonaron los fondos. 💸
Este patrón es la clásica capitulación o fracaso. Los inversores que compraron ETF durante el repunte de octubre y noviembre entraron cuando Bitcoin estaba cerca de máximos históricos. Cuando el precio no logró mantenerse por encima de los 95.000 dólares, muchas de esas posiciones entraron en pérdidas. Los reembolsos se produjeron rápidamente a medida que los gestores de riesgos y los operadores a corto plazo redujeron la exposición. 🧨
Es importante destacar que este no fue el comportamiento constante de salida de flujos de meses que define a los mercados bajistas. Fue un rubor rápido y concentrado. Ese tipo de venta a menudo se agota porque elimina primero a los tenedores más débiles. 🧼
Los datos recientes ya muestran que los flujos de ETF se están estabilizando, lo que sugiere que la fase de venta forzada está a punto de completarse. 🕰️
En los ciclos del mercado, este tipo de liquidación de ETF generalmente precede a la consolidación lateral y eventual recuperación. 🔄
🔴 Estamos siendo testigos de la mayor reducción de liquidez jamás registrada en los ETF.
Con un precio promedio realizado de alrededor de $86 000, la mayoría de las entradas de ETF que ingresaron desde el ATH de octubre de 2025 ahora tienen pérdidas.
💥 Más de $6 mil millones han salido de ETF de Bitcoin al contado durante el mismo…
– Darkfost (@Darkfost_Coc) Enero 12, 2026
La base del coste del ETF se acerca a los 86.000 dólares y ahora fija el precio
El gráfico de reducción de ETF de CryptoQuant muestra que el precio medio realizado de Bitcoin en poder de ETF se acerca a los 86.000 dólares. Eso significa que la mayor parte de los inversores en ETF, que ingresaron desde el pico de octubre, ahora están cerca del punto de equilibrio. 🧍♂️
Este nivel es crítico. Cuando el precio se negocia cerca del costo promedio del grupo de compradores marginales más grande, la presión de venta generalmente cae. 🧼
Los inversores que ya sufrieron pérdidas se han marchado. Los que aún mantienen sus títulos tienden a esperar un repunte en lugar de vender con una pequeña pérdida. 🕯️
Históricamente, estas zonas de base de costos actúan como la gravedad. Cuando Bitcoin cae demasiado por debajo de ellos, los compradores de caídas intervienen. Cuando el precio sube muy por encima de ellos, aumenta la toma de ganancias. En este momento, Bitcoin se encuentra sólo ligeramente por encima de este ancla del ETF. 🌌
Eso explica por qué el mercado se ha estabilizado entre 88.000 y 92.000 dólares incluso después de que miles de millones de dólares abandonaran los ETF. 🎭
La base de costos del ETF se ha convertido en un nivel de soporte estructural, que es típico durante los reinicios de mitad de ciclo en lugar de las crisis de los mercados bajistas. 🧼
Las transferencias de Coinbase de BlackRock reflejan el proceso de redención
Los datos de Blockchain muestran que BlackRock movió 3743 BTC y 7204 ETH a Coinbase Prime. A primera vista, esto parece una venta institucional. 🧨
Sin embargo, la mecánica de los ETF es importante. Cuando los inversores canjean acciones del ETF, el fondo debe entregar Bitcoin a los participantes autorizados. Coinbase Prime sirve como centro de custodia y liquidación para ese proceso. 🧼
A medida que los reembolsos aumentaron la semana pasada, BlackRock tuvo que mover BTC y ETH para cumplir con esas obligaciones. 🧨
This flow reflects demand for liquidity, not a directional bet by BlackRock. The firm does not decide when investors redeem. It simply processes withdrawals. The timing of these transfers aligns exactly with the heavy ETF outflows seen in early January. 🕰️
BlackRock just deposited 3,743 $BTC($339.45M) and 7,204 $ETH($22.42M) to Coinbase Prime.
– Lookonchain (@lookonchain) January 12, 2026
In bear markets, you see funds actively reduce exposure for months. Here, what we see is short-term investors exiting and ETFs settling those trades. 🎭
That fits a reset, not a structural exit by institutional capital. 🧼
Coinbase Premium Shows US Institutions Hit Pause
The Coinbase Premium Index turned sharply negative on January 12. This means Bitcoin is trading cheaper on Coinbase than on offshore exchanges. 🧨
Coinbase serves mainly US institutions and high-net-worth investors. When the premium is positive, it shows aggressive buying from American funds. 🎭
When it turns negative, it means that demand has cooled. 🧼
Right now, that cooling makes sense. ETF investors just took heavy losses. Many funds are waiting for flows to stabilize before re-entering. 🕯️
However, the absence of buying does not equal heavy selling. Spot BTC is not flooding Coinbase. It is simply not being chased higher. 🧨
In mid-cycle resets, institutional buyers often step aside while weaker hands get flushed. They return once price stabilizes. That pattern fits what the Coinbase Premium shows today. 🎭
Exchange Netflows Confirm Supply Is Being Absorbed
The 30-day average of Bitcoin exchange netflows has reached its highest level since October. More Bitcoin is moving onto exchanges, which usually signals selling pressure. 🧨
However, context matters. This supply is largely coming from ETFs unwinding positions and from arbitrage desks settling redemptions. It is not coming from long-term holders rushing to exit. 🧼
Despite this heavy inflow, Bitcoin price has not collapsed. It has held in the low $90,000 range. That tells us buyers outside the ETF market are absorbing the supply. This includes global traders, offshore funds, and long-term accumulators. 🎭
When selling hits the market, but price holds, it usually signals redistribution from weak hands to stronger ones. That process is typical in mid-cycle resets. 🧼
What’s Next for Bitcoin Price?
All five data points point to the same conclusion. Bitcoin is digesting an ETF-driven shakeout. Late buyers exited. Long-term holders stayed. 🧨
As long as Bitcoin holds above the $86,000 ETF cost basis, the structure remains constructive. In that case, price can consolidate and attempt a move back toward $95,000. 🎭
If ETF flows turn positive again, a test of $100,000 becomes likely later in the quarter. A deeper selloff would require a renewed wave of ETF redemptions. 🧼
So far, the data shows that phase is already fading. 🕯️
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2026-01-13 00:18