Galaxy Digital, ese modelo de magia financiera, orquestó una venta de Bitcoin por 9 mil millones de dólares para un inversor de la era Satoshi en julio de 2025, una hazaña tan grandiosa que podría hacer llorar de envidia a un cosaco. Este evento, un verdadero circo de avaricia institucional, señala una nueva era en la que los primeros usuarios de Bitcoin distribuyen monedas para satisfacer los voraces apetitos de la élite adinerada, mientras el mercado bosteza de aburrimiento. 🦄💸
Este cambio en curso marca la transición de Bitcoin hacia un mercado más maduro y estable, una hazaña tan improbable como que una bola de nieve sobreviva en el Sahara. El capital institucional ahora domina, ya que los datos en cadena revelan que las billeteras inactivas se reactivan como un oso privado de sueño en primavera. La evolución del activo desde un juego especulativo hasta una infraestructura financiera global continúa, aunque al ritmo de un caracol con el caparazón roto. 🐌📈
La mecánica de la fase de distribución de Bitcoin
La consolidación actual de Bitcoin se asemeja a las etapas posteriores a la IPO en las acciones tradicionales, donde los primeros patrocinadores salen gradualmente a medida que entran las instituciones. Es como ver una manada de lobos reemplazando lentamente a un zorro solitario en el bosque. 🐺🦊
En una publicación de Subtack, Jeff Park, asesor de Bitwise, describe esto como una «IPO silenciosa», que permite a los titulares originales distribuir Bitcoin a través de la infraestructura ETF. A diferencia de crisis anteriores determinadas por la regulación o los fracasos, la distribución actual se produce en condiciones macroeconómicas sólidas y un interés institucional creciente. Es como si el propio mercado susurrara: «Por favor, déjame dormir». 🥱
Los datos en cadena reflejan la tendencia. Las billeteras inactivas que estuvieron inactivas durante años comenzaron a mover monedas a mediados de 2025. Por ejemplo, en octubre de 2025, una billetera que había estado inactiva durante tres años transfirió $694 millones en Bitcoin, lo que destaca reactivaciones más amplias de billeteras durante el año. Es como un apocalipsis zombie, pero con más hojas de cálculo. 🧟♂️📊
La empresa de análisis de blockchain Bitquery también rastreó numerosas billeteras que habían estado inactivas durante más de una década y se activaron en 2024 y 2025. Se podría decir que finalmente encontraron su propósito, o tal vez simplemente estén esperando la próxima caída. 🕰️💣
Fundamentalmente, esta distribución es paciente, no impulsada por el pánico. Los vendedores apuntan a ventanas de alta liquidez y socios institucionales para minimizar el impacto en los precios. Es el equivalente financiero de un asesinato lento y deliberado. 🕵️♂️🗡️
La transacción Galaxy Digital demuestra este enfoque, donde se movieron más de 80.000 Bitcoin durante la planificación patrimonial para uno de los primeros inversores, todo ello sin desestabilizar el mercado. Una verdadera clase magistral de sutileza. 🎭
Históricamente, estas fases de consolidación en las finanzas tradicionales duran de seis a 18 meses. Empresas como Amazon y Google experimentaron períodos similares después de sus OPI, a medida que los fundadores y los inversores de riesgo dejaron espacio para los inversores institucionales a largo plazo. La consolidación en curso de Bitcoin desde principios de 2025 indica un cambio comparable de pioneros minoristas a administradores de activos profesionales. Es como una fiesta en la que los invitados finalmente se dan cuenta de que no son los anfitriones. 🎉
La adopción institucional se acelera a medida que los primeros titulares se van
Esta transferencia de los primeros tenedores a las instituciones depende en gran medida de la expansión de la infraestructura de los ETF. Desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin al contado a principios de 2024, las entradas institucionales han aumentado. Es como si el mercado finalmente hubiera encontrado su botón «I». 🧠
La investigación de CoinShares informó que, en el cuarto trimestre de 2024, los inversores que gestionaban más de 100 millones de dólares poseían colectivamente 27.400 millones de dólares en ETF de Bitcoin, una ganancia trimestral del 114%. Los inversores institucionales representaron el 26,3% de los activos de ETF de Bitcoin, frente al 21,1% del trimestre anterior. Un crecimiento tan rápido que podría hacer sonrojar a un adolescente. 🤭
La adopción de criptomonedas en América del Norte aumentó un 49% en 2025, impulsada principalmente por la demanda institucional y la introducción de nuevos productos ETF, según Chainalysis. Este crecimiento se relaciona directamente con la accesibilidad de los ETF al contado, una opción familiar para los inversores cautelosos. Es como darle a un niño tímido un juguete para el que no está preparado. 🧸
Aun así, la penetración en el mercado sigue siendo temprana. El Informe de Adopción de Bitcoin de River revela que solo 225 de más de 30.000 fondos de cobertura globales tenían ETF de Bitcoin a principios de 2025, con una asignación promedio de solo el 0,2%. Una simple gota en el océano de potencial. 🌊
Esta brecha entre intereses y asignación demuestra cómo la integración institucional apenas comienza. Aun así, la tendencia sigue siendo alcista. Galaxy Digital finalizó el segundo trimestre de 2025 con aproximadamente $9 mil millones en activos combinados bajo administración y participación, un aumento trimestral del 27%, gracias en parte al aumento de los precios de las criptomonedas y la venta récord de Bitcoin. Su división de activos digitales generó 318 millones de dólares en ganancias brutas ajustadas y los volúmenes de operaciones aumentaron un 140%, como se detalla en los resultados financieros del segundo trimestre de 2025 de Galaxy. Una montaña rusa financiera sin arnés de seguridad. 🎢
El ecosistema de criptopréstamos también se expandió. Según la investigación de apalancamiento de Galaxy, en el segundo trimestre de 2025 se registró un crecimiento de 11,43 mil millones de dólares, lo que eleva el total de préstamos con garantía criptográfica a 53,09 mil millones de dólares. Este aumento trimestral del 27,44% indica una fuerte demanda de infraestructura de nivel institucional que respalde grandes transacciones y estrategias patrimoniales. Es como una fiebre del oro, pero con más hojas de cálculo. 🏺
Eliminación de riesgos psicológicos y el nuevo perfil del poseedor de Bitcoin
La lógica detrás de las salidas anticipadas de los tenedores va más allá de la recogida de beneficios. Hunter Horsley, director ejecutivo de Bitwise, destaca que los primeros inversores de Bitcoin siguen siendo optimistas, pero priorizan la gestión del riesgo psicológico después de ganancias que cambian la vida. Es como un hombre que ganó la lotería pero aún busca fantasmas debajo de su cama. 👀
En X (Twitter), explicó que muchos clientes pretenden preservar su riqueza manteniendo cierta exposición a Bitcoin a largo plazo. «Tienen entre 100 y 1000 veces más riqueza. Quieren asegurarse de que siga así. Esperan que aumente, pero también pueden tener períodos de…» – Hunter Horsley (@HHorsley) 2 de noviembre de 2025. Un sentimiento tan profundo como un pozo y tan amplio como la estepa. 🌄
Tenemos muchos clientes con inmensas cantidades de Bitcoin.
En mi opinión, no es que ya no crean en BTC. Es más oportuno y tranquilo:
Tienen entre 100 y 1000 veces más riqueza. Quieren asegurarse de que siga así. Esperan que aumente, pero también puede tener períodos de…
– Hunter Horsley (@HHorsley) 2 de noviembre de 2025
Las estrategias incluyen intercambiar Bitcoin al contado por ETF para obtener tranquilidad de custodia, o pedir prestado a bancos privados sin vender. Otros suscriben opciones de compra sobre ingresos y establecen objetivos de precios para liquidaciones parciales. Estos enfoques indican una gestión inteligente del patrimonio y un potencial de crecimiento continuo, no pesimismo. Un acróbata financiero haciendo equilibrio sobre una cuerda floja. 🎪
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, confirmó en X que los tenedores originales están vendiendo Bitcoin real, no solo acciones de ETF. Comparó a estos primeros tomadores de riesgos con los inversionistas de «La Gran Apuesta», que fueron los primeros en detectar oportunidades y ahora están cosechando las recompensas. Un cuento tan antiguo como el tiempo, pero con más hojas de cálculo. 🧮
Estoy de acuerdo en que los OG son los que venden (frente a las teorías de conspiración de BTC en papel de ETF) y estoy de acuerdo en que vieron algo que nadie más hizo como los tipos Big Short y merecen las recompensas.
– Eric Balchunas (@EricBalchunas) 2 de noviembre de 2025
A medida que se expande la propiedad institucional, se prevé que la volatilidad de Bitcoin disminuya, gracias a una distribución más amplia entre los fondos de pensiones y los asesores de inversiones. Esto respalda una mayor estabilidad del mercado y atrae capital conservador adicional. Como resultado, Bitcoin continúa pasando de ser un activo especulativo a una herramienta monetaria fundamental en las finanzas globales. Una transformación tan gradual como un glaciar y tan inevitable como una auditoría fiscal. 🧊
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2025-11-03 00:58