Imagínese, si lo desea, un mundo donde las mismas regulaciones destinadas a sofocar la locura se convierten en el combustible para su realización. En el tercer trimestre de 2025, la financiación de criptomonedas de capital riesgo se disparó a 8 mil millones de dólares, no debido al habitual frenesí de los especuladores, sino debido a la peculiar adopción de las criptomonedas por parte de la administración Trump. La tokenización, esa alquimia mística de la era digital, transformó la regulación de un grillete a una llave de oro.
Para el asediado inversor, este cambio presagiaba una nueva era de previsibilidad, salidas institucionales y un mercado que finalmente ha cambiado su locura especulativa por una apariencia de cordura. El cumplimiento, que alguna vez fue una carga, se ha convertido en el peculiar motor del desempeño.
El improbable catalizador: la política
¿Por qué es importante esto?
Los datos de CryptoRank revelan que los fondos con sede en EE. UU. representaron un tercio de toda la actividad de cripto VC en el tercer trimestre. La claridad federal sobre las monedas estables, los impuestos y el cumplimiento hizo que las instituciones regresaran, culminando en el trimestre más sólido desde 2021. Las cifras confirman una verdad tan absurda que solo podría ser real: la regulación estadounidense, no la liquidez, ahora dicta el impulso de las empresas. 🤔
El retorno de la confianza… ¿o el engaño?
La última actualización
El índice de confianza de los capitalistas de riesgo de Silicon Valley se desplomó a profundidades no vistas en dos décadas antes de recuperarse en el segundo trimestre cuando el pánico inducido por los aranceles disminuyó. El capital fluyó hacia la tokenización, el cumplimiento y la impía unión de la IA y las criptomonedas, vistas como bastiones de estabilidad en medio del caos. Este repunte sugiere que los inversores están recalibrando, no retrocediendo, cambiando el entusiasmo por los fundamentos a medida que la política reemplaza el sentimiento como brújula para el riesgo. 🧭
State Street descubrió que el 60% de las instituciones planean duplicar su exposición a activos digitales en tres años, y más de la mitad espera que entre el 10% y el 24% de las carteras sean tokenizadas para 2030. El capital privado y la deuda tokenizados se han convertido en la «primera parada» para los asignadores hambrientos de liquidez, aunque los modelos de tokens LP siguen siendo legalmente dudosos. Al parecer, la tokenización ha institucionalizado la propia empresa, convirtiendo los mercados privados en capital programable y comercializable. 🎰
Detrás de escena
Llobet observó que fondos como a16z, Paradigm y Pantera ahora emplean vehículos secundarios tokenizados, lo que permite a los LP negociar acciones de fondos en plataformas compatibles. Las tesorerías de DAO y los pools descentralizados se están convirtiendo en rivales de la financiación tradicional de capital de riesgo, lo que demuestra que las criptomonedas ahora se financian a sí mismas a través de sus propios rieles. Una locura autosostenida, por así decirlo. 🚂
Antecedentes
La opacidad regulatoria alguna vez mantuvo a raya a los asignadores. «La incertidumbre jurídica y la iliquidez limitaron la financiación blockchain», señaló el estudio de Llobet de 2025. Pero todo cambió cuando Washington aprobó un marco nacional para las monedas estables e incentivos fiscales para las entidades que cumplieran, legitimando las criptomonedas para pensiones y fondos soberanos. Un giro surrealista, por cierto. 🎭
El efecto dominó global
El impacto más amplio
Los datos del tercer trimestre de CryptoRank muestran 275 acuerdos, dos tercios por debajo de los 10 millones de dólares, una clara evidencia de disciplina sobre la especulación.
CeFi y la infraestructura absorbieron el 60% del capital, mientras que GameFi y NFT cayeron por debajo del 10%. Los inversores están recalificando el riesgo a través del flujo de caja en lugar de exageraciones, un sello distintivo de la madurez del mercado… o tal vez simplemente otra capa de engaño. 🤡
| Métrico | Tercer trimestre de 2025 | Fuente |
|---|---|---|
| Financiamiento total de capital de riesgo | 8 mil millones de dólares | CriptoRank |
| Tamaño promedio de la oferta | $ 3-10 millones | CriptoRank |
| Asignación institucional | +60% de aumento planificado | calle estatal |
| Índice de confianza | 3.26 / 5 | SSRN/SVVCCI |
State Street espera que los fondos tokenizados sean estándar para 2030, mientras que CryptoRank proyecta entre 18.000 y 25.000 millones de dólares en entradas de 2025, un ciclo sostenible impulsado por el cumplimiento. La regulación, que alguna vez fue una limitación, ahora funciona como una ventaja competitiva. Una paradoja digna del propio Dostoievski. 🤯
Crypto VC se enfrenta a su primera prueba de estrés real
Riesgos y desafíos
Ray Dalio advierte que la deuda estadounidense, que actualmente representa alrededor del 116% del PIB, refleja la dinámica anterior a la Segunda Guerra Mundial y podría erosionar el apetito por el riesgo si la reparación fiscal se estanca.
Quiero explicar en pocas palabras por qué la situación de la deuda de EE. UU. se encuentra en un punto de inflexión muy peligroso.
En pocas palabras, EE. UU. ahora está gastando un 40% más de lo que ingresa. Esta acumulación de pagos del servicio de la deuda se ha disparado durante décadas y está comenzando a reducir el poder adquisitivo.…
– Ray Dalio (@RayDalio) 6 de octubre de 2025
La «bomba de déficit» de Dalio y los datos de SVVCCI sugieren que la volatilidad comercial podría retrasar las OPI. Ackerman, de DataTribe, advierte que la euforia de la IA puede formar una «burbuja» que restablezca las valoraciones y desvíe capital de Web3. La política puede anclar el sentimiento, pero la deuda macro y la especulación sobre la IA pondrán a prueba si la nueva disciplina del sector puede mantenerse. 🧪
«Los inversores institucionales están yendo más allá de la experimentación; los activos digitales son ahora una palanca estratégica para el crecimiento», afirmó Joerg Ambrosius, State Street.
«La volatilidad comercial limitará las salidas a corto plazo, pero la IA y la cadena de bloques siguen siendo los dos pilares de la creación de nuevo valor», señaló Howard Lee, Founders Equity Partners.
«Crypto VC se ha institucionalizado. Los fondos tokenizados son el nuevo estándar de liquidez», dijo Marçal Llobet, Universidad de Barcelona.
Crypto VC ha entrado en una fase institucional disciplinada. La claridad regulatoria y la tokenización están ampliando el acceso y al mismo tiempo reduciendo la volatilidad. Sin embargo, el crecimiento continuo depende de la estabilidad macroeconómica y de una asunción de riesgos mesurada. Si la previsibilidad se mantiene, 2025 puede ser recordado como el año en que el cumplimiento se volvió alfa. Un giro extraño, casi ridículo, en esta historia de locura moderna. 😂
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2025-10-11 05:35