En una medida que podría consolidar a Japón como la vanguardia de la regulación criptográfica o empujar a la industria de activos digitales al abismo, la Agencia de Servicios Financieros (FSA) de Japón finalmente agitó su varita regulatoria. Los criptoactivos, que alguna vez estuvieron cómodamente protegidos por la Ley de Servicios de Pago, ahora están dando el gran salto a la Ley de Intercambio e Instrumentos Financieros (FIEA).
Este cambio monumental afecta a más de 13 millones de cuentas criptográficas, que en conjunto acumulan más de 5 billones de yenes en depósitos. En teoría, el cambio pretende reforzar la protección de los inversores, lo cual resulta bastante conveniente dado el reciente aumento de los casos de fraude. Pero, como siempre, hay un problema. Los peces gordos de la industria están alzando la voz con preocupación, advirtiendo que los crecientes costos de cumplimiento pueden estrangular la vida del sector de activos digitales en rápida expansión de Japón.
La decisión final de la FSA: las criptomonedas reciben el tratamiento de «valores»
El grupo de trabajo de expertos de la FSA sobre el sistema de criptoactivos, después de lo que sólo puede describirse como una reunión final verdaderamente agotadora el miércoles, publicó un informe que trata los criptoactivos como instrumentos financieros según la FIEA. Bienvenido al mundo de las criptomonedas, donde ahora se le considera un producto de inversión: ¡disfrute el viaje! La FSA está implementando una supervisión similar a la de las acciones y los bonos, porque ¿por qué no tratar los tokens digitales volátiles y descentralizados de la misma manera que tratamos los fondos de jubilación de la abuela?
Como si el mundo necesitara más siglas, el nuevo marco regulatorio traslada la supervisión de las criptomonedas de la Ley de Servicios de Pago a la FIEA. El analista de CryptoQuant, XWIN Research Japan, claramente partidario de la reforma, llamó a este cambio el «núcleo de la reforma» y explica:
«Este cambio permite herramientas de protección de los inversores más sólidas: divulgaciones estandarizadas, reglas comerciales injustas, explicaciones sobre el riesgo del emisor, transparencia técnica y de seguridad, y una supervisión más estricta de la conducta empresarial. La FSA también planea intensificar las acciones contra los servicios extranjeros no registrados, explorar una nueva categoría regulatoria para los DEX y exigir que las bolsas acumulen fondos de reserva para cubrir posibles pérdidas por piratería informática».
Sí, has leído bien. Ahora se requerirán intercambios para acumular reservas, en caso de que los piratas informáticos tengan ganas de pelear. Porque, seamos realistas, cuando se trata de criptomonedas, alguien tiene que pagar por la próxima gran infracción.
Reglas de divulgación: más papeleo, menos diversión
La revisión trae un nuevo y brillante conjunto de reglas de divulgación para los emisores de tokens, especialmente aquellos molestos que administran tokens controlados centralmente. Estos emisores ahora tendrán que revelar todo, desde los límites del suministro de tokens hasta los planes de proyectos e incluso las estructuras de gobernanza. ¿El objetivo? Para cerrar esas molestas lagunas de información que siguen alimentando proyectos fraudulentos. Porque, ¿quién no querría una hoja de ruta detallada sobre cómo estafar a los inversores?
Pero el ESL no se detiene ahí. También está dispuesto a tomar medidas enérgicas contra los operadores no registrados que se aprovechan de los inversores minoristas. Espere más órdenes de cese y desistimiento, sanciones más severas y el tipo de poderes de investigación que harían sudar incluso al promotor criptográfico más deshonesto.
Y en caso de que se lo pregunte, los criptoactivos ahora estarán gobernados completamente por la FIEA, y la mayoría de las antiguas disposiciones de la Ley de Servicios de Pago se tirarán a la basura regulatoria. En resumen, las criptomonedas ahora se tratan con el mismo escrutinio que las acciones y los bonos. Qué emocionante.
Indignación de la industria: los costos de cumplimiento podrían matar a la gallina de los huevos de oro
No todo el mundo está entusiasmado con este cambio regulatorio. A pesar de la luz verde del grupo de trabajo, los líderes de la industria, tanto locales como internacionales, están expresando su preocupación de que los nuevos costos de cumplimiento reducirán sus márgenes. El presidente de la Asociación Japonesa Blockchain no se anduvo con rodeos y advirtió que es posible que la industria no sobreviva a estas nuevas medidas.
En un intento desesperado por evitar la guillotina regulatoria, algunos han propuesto la autorregulación. Sugieren nombrar examinadores de transacciones independientes y utilizar prácticas similares a las adoptadas por el intercambio JPX-R. Porque nada dice más «confiable» que la autovigilancia de una industria que vale un billón de yenes.
Y luego está la cuestión de la supervisión de la FIEA que posiblemente cree una falsa sensación de seguridad. A los expertos les preocupa que esto pueda llevar a los inversores a creer que los criptoactivos son de alguna manera más seguros, lo que es como tratar de convencer a alguien de que un león es una mascota doméstica perfectamente segura.
Por último, si bien el nuevo marco de Japón podría permitir una participación más amplia a través de ETF y productos institucionales, el resto de la criptosfera mantiene una cautelosa esperanza. Quizás esta podría ser la nueva gallina de los huevos de oro. O tal vez, al más puro estilo criptográfico, todo se derrumbe. Manténganse al tanto.
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2025-11-26 11:59