Por qué todo el mundo vende criptomonedas como pan caliente: una historia aleccionadora sobre acciones, ETH y una pizca de pánico

FG Nexus, esa empresa valiente y un poco despistada, se despidió de Ethereum por valor de 32,7 millones de dólares en un intento frenético de recomprar sus propias acciones, ¡eso sí, después de que sus acciones se desplomaran un 94% en sólo cuatro meses! Claramente, la crisis del cripto NAV se está convirtiendo en una telenovela en toda regla en medio del sector de activos digitales, que gestiona la considerable suma de 42,7 mil millones de dólares en cripto. ¡Ah, el dulce caos de la innovación financiera! 🎭

Esta espectacular venta sigue al atrevido volcado de ETH de 40 millones de dólares de ETHZilla en octubre pasado. Evidentemente, estos cofres del tesoro de activos digitales se parecen más a barcos que se hunden. Es como si las empresas estuvieran tratando desesperadamente de fingir que sus criptoactivos valen más de lo que realmente valen, mientras hacen malabarismos con acciones que cotizan muy por debajo de lo que sugieren sus activos subyacentes. ¿Qué podría salir mal? 🤔

Compañías del Tesoro: vender activos cuando las acciones enfrentan la música

FG Nexus, siempre pioneros del mal momento, reveló que vendieron 10,922 ETH en octubre para financiar una recompra de acciones por 200 millones de dólares. La compañía recompró unos míseros 3,4 millones de acciones a unos 3,45 dólares cada una, con descuento, por supuesto, porque a todo el mundo le encantan las buenas gangas (o eso creen). La gerencia afirmó con confianza que compraron con un descuento sobre el NAV, que era de 3,94 dólares por acción a mediados de noviembre. ¡Ah, el dulce aroma de la esperanza mezclado con deuda (alrededor de $10 millones) más un 21% menos de ETH en reservas desde septiembre! 🥴

• Todavía tienen 40.005 ETH; suficiente para una fiesta modesta. 🎉
• La deuda total asciende ahora a 11,9 millones de dólares, una cifra encantadora para mantener ocupados a los contables.

FG Nexus vendió $32,7 millones en ETH: las empresas del Tesoro están comenzando a vender

🔹 FG Nexus vendió $32,7 millones en ETH (10,922 ETH)
🔹 Ahora posee alrededor de 40,005 ETH
🔹 Otras compañías están haciendo lo mismo
🔹 Las acciones cayeron un sorprendente 94% en solo 4 meses

Sus acciones están bajando y saliendo…

– Crypto Patel (@CryptoPatel) 20 de noviembre de 2025

Para no quedarse atrás, la carta de ETHZilla también estaba marcada: una rápida venta de ETH por 40 millones de dólares a finales de octubre ayudó a financiar algunas recompras de acciones. Adquirieron 600.000 acciones por casi 12 millones de dólares, porque nada grita más «confianza» que vender más criptomonedas para comprar sus propias acciones cuando se cotizan con descuento. El sector está jugando un juego de alto riesgo financiero, con activos rebotando por debajo de su valor percibido (mNAV < 1,0). ¿Podría ser este el infame momento de «salir mientras puedas»? 🃏

Y si el precio de las acciones de una empresa está por debajo del valor de sus reservas de criptomonedas, ¡los accionistas exigen que se actúe! ¿El remedio elegido? Recomprar acciones, claro está, si tienen el efectivo. Cuando el efectivo escasee, venda algunas criptomonedas; así, la burbuja es un poco menos burbujeante. Tomemos como ejemplo a Metaplanet, cuya valoración de Bitcoin cayó por debajo de 1,0, perdiendo un 70% desde junio. Es una montaña rusa financiera: ¡agárrense los sombreros! 🎢

El apalancamiento convierte los sueños criptográficos en pesadillas

Durante 2025, estas empresas del tesoro derrocharon la asombrosa cantidad de 42.700 millones de dólares en niños tipo cripto en una tienda de dulces. Pero no es oro todo lo que reluce; El apalancamiento, curiosamente, puede convertirse en un pasivo cuando el mercado va hacia abajo. Los precios de Bitcoin se dispararon por encima de los 126.000 dólares (¡increíble!), pero una reversión reveló las inestables estructuras de capital subyacentes. El apalancamiento a través de notas convertibles, acuerdos PIPE y acciones preferentes perpetuas significa que estas empresas están caminando en una cuerda floja financiera sin una red de seguridad. 🍿

Si bien estas empresas solo representan alrededor del 0,83% de la capitalización total del mercado de criptomonedas, sus grandes tenencias significan un efecto dominó cuando la marea cambia: el apalancamiento amplifica el caos. A medida que los precios bajan, las liquidaciones forzosas podrían alcanzar entre 4.000 y 6.000 millones de dólares, eclipsando las salidas de ETF del mes pasado de 2.330 millones de dólares. Es como ver un juego de Jenga: un movimiento en falso y toda la torre podría caer. 🧩

El mercado está casi muerto: las compras se agotaron y la confianza se evaporó

La compra de criptomonedas se ha detenido a medida que la confianza se evapora más rápido que el hielo en verano. Las empresas que alguna vez compraron con entusiasmo criptomonedas ahora las están vendiendo, probablemente para pagar sus crecientes deudas. MicroStrategy, el ejemplo de la adopción de criptomonedas, vio caer sus acciones un 60%, recordándonos a todos que las criptomonedas y las acciones ahora están vinculadas en un baile trágico: un paso adelante, dos pasos atrás. 💃

Las empresas más pequeñas, especialmente las que invirtieron en Solana, están sintiendo la presión: algunos NAV se han desplomado un 40%, poniendo de relieve los peligros de las apuestas concentradas y los mercados delgados. ¿Diversificación? ¿Qué es eso? En el mundo de la tesorería criptográfica, es más como jugar a la lotería, excepto que estás apostando toda tu casa. 🏠

Los inversores minoristas (oh, esas almas valientes) comenzaron a retirarse temprano, golpeando aún más a los mercados. Las salidas de capitales en noviembre alcanzaron los 4.000 millones de dólares y los creadores de mercado son menos activos, lo que hace que los mercados sean aún más volátiles. Es como una clásica caída del mercado, pero con más emojis y menos estabilidad: piense en la crisis hipotecaria de 2008, pero con más blockchain. 💥

La crisis plantea serias preguntas: ¿puede el modelo de tesorería de activos digitales sobrevivir a una recesión prolongada? ¿Salvarán la situación unos controles y regulaciones de riesgo más estrictos? ¿O estamos destinados a ver cómo más empresas venden sus criptomonedas sólo para mantenerse a flote? En este mar salvaje de volatilidad, sólo el tiempo dirá si la tormenta pasará o nos ahogará a todos. ⚓

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2025-11-21 04:52