El mercado de las criptomonedas ha recibido un golpe tan severo que es como ver a un niño pequeño perder su juguete favorito. La capitalización total del mercado se desplomó de 4,27 billones de dólares a 2,98 billones de dólares, una caída del 30% que dejó a todos rascándose la cabeza. Pero bueno, al menos el repunte a 3,12 billones de dólares significa que todos estamos un poco menos confundidos. ¿O tal vez más? ¿Quién sabe?
Un grupo dice que se está formando un mercado bajista más profundo. El otro dice que la corrección ya parece una debilidad en la última etapa. Esta pieza se centra en el segundo grupo. Varias lecturas reveladoras ahora insinúan que el mercado alcista de las criptomonedas podría comenzar antes de lo esperado. O tal vez sea simplemente el universo jugando con nosotros.
Cada una de las cinco razones siguientes refleja una de tres cosas: debilidad máxima, capitulación máxima o un aumento del nuevo poder adquisitivo. Juntos, podrían estar formando una de las configuraciones iniciales del ciclo alcista más fuertes jamás vistas. O una ilusión muy convincente.
La presión de venta a corto plazo parece estar cerca del agotamiento
Los tenedores a corto plazo han estado vendiendo a uno de los ritmos más rápidos en meses, y esto suele ocurrir cerca de un mínimo. O cuando un niño pequeño se da cuenta de que su helado se está derritiendo.
Las pérdidas de las manos de lechuga de Bitcoin se han ido desechando a un ritmo acelerado.
Más señales de un gran rebote por delante.
– Bitcoin Munger (@bitcoinmunger) 19 de noviembre de 2025
Bitcoin Munger señaló el aumento en las monedas enviadas a los intercambios con pérdidas, mientras que JA Maartunn destacó un aumento similar en CryptoQuant, con más de 60.000 Bitcoin movidos con pérdidas en cuestión de horas. Este tipo de ventas de pánico a menudo marca la fase de «limpieza» antes de un cambio de tendencia desde las vibraciones del mercado bajista. O una telenovela muy dramática.
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Los datos en cadena lo confirman. El tenedor a corto plazo SOPR cayó a 0,96 el 15 de noviembre, igualando el mismo nivel del 7 de abril. SOPR, o índice de beneficio de producción gastada, muestra si las monedas gastadas en la cadena se venden con ganancias o pérdidas. Cuando cae por debajo de 1 y luego se estabiliza, a menudo indica que los tenedores débiles ya han capitulado. O simplemente odian sus criptomonedas.
Los tenedores a corto plazo son importantes porque son el grupo que reacciona más rápido durante las correcciones. Venden en pánico antes, alcanzan el límite de pérdidas más rápido y, por lo general, caen en debilidad. Esta es la razón por la que la presión de venta a corto plazo casi siempre alcanza su punto máximo cerca de los mínimos del mercado. O cuando un niño pequeño hace un berrinche.
Después del reinicio de abril, Bitcoin subió de $76,270 a $123,345 en unos meses, un movimiento cercano al 62%. Con el SOPR ahora de nuevo en 0,97, la última caída sugiere que la presión de venta puede estar cerca del agotamiento. O simplemente una pausa temporal.
Esto plantea la siguiente pregunta: ¿Se está acumulando nuevo poder adquisitivo en otros lugares? Ahí es donde entra en juego el siguiente indicador.
El poder de las monedas estables está aumentando nuevamente
Si los vendedores a corto plazo están al borde del agotamiento, la siguiente pregunta es simple: ¿hay suficiente poder adquisitivo fresco para elevar los precios?
En este momento, los datos de las monedas estables dicen que sí. O tal vez simplemente esté esperando el momento perfecto para atacar.
El índice de oferta de monedas estables (SSR) ha caído a 11,59, su lectura más baja en más de un año. SSR compara la capitalización de mercado de Bitcoin con el suministro total de monedas estables. Cuando SSR cae, significa que las monedas estables tienen más poder adquisitivo en relación con Bitcoin. Los comerciantes a veces se refieren a esto como «polvo seco». O una despensa muy bien surtida.
Este nivel es incluso más bajo que la lectura de 12,89 observada el 8 de abril, el mismo período en el que Bitcoin tocó fondo cerca de $76,276 antes de recuperarse durante meses. Un SSR más bajo significa que las monedas estables pueden comprar más Bitcoin por unidad de suministro, lo que generalmente aparece cerca de los mínimos del mercado. O cuando un apocalipsis zombie es inminente.
Una segunda confirmación proviene del RSI de RSS, destacado por el analista Maartunn. Se sitúa cerca de 26, un nivel que se ha alineado repetidamente con los fondos de Bitcoin durante los últimos mercados bajistas. Un RSI bajo aquí significa que el poder adquisitivo de la moneda estable está sobrevendido en relación con el tamaño de Bitcoin, una configuración poco común que a menudo aparece antes de que cambie la tendencia. O una estrategia de salida muy dramática.
En conjunto, las crecientes reservas de monedas estables y la SSR profundamente comprimida muestran que el mercado tiene la liquidez necesaria para un rebote del mercado alcista de las criptomonedas. O un inversor muy paciente.
El reinicio de ganancias de Altcoin podría estar fortaleciendo silenciosamente el caso del mercado alcista de las criptomonedas
La capitulación a corto plazo y la baja SSR ya muestran que la presión vendedora está cerca de agotarse. La siguiente capa proviene de las altcoins, donde el reinicio es aún más profundo.
Los últimos datos de Glassnode muestran que sólo alrededor del 5% del suministro de altcoins todavía tiene ganancias, que es un nivel que normalmente se observa durante la última etapa de capitulación. Cuando casi todos los tenedores están bajo el agua, al mercado generalmente le queda muy poco para vender. O una situación financiera muy triste.
Las ganancias relativas de las altcoins se están estabilizando en un territorio de profunda capitulación, con solo ~5% de la oferta en ganancias, mientras que las ganancias de Bitcoin apenas han comenzado a disminuir drásticamente.
Esta divergencia inusual entre BTC y las alts no tiene precedentes en ciclos anteriores.📉
– glassnode (@glassnode) 15 de noviembre de 2025
Esto es similar a la propia desaparición de Bitcoin, donde el 95% de todas las monedas compradas en los últimos 155 días ahora están bajo el agua, una cifra más alta que las caídas de COVID y FTX. O una crisis financiera muy dramática.
JUSTO EN: El 95 % de todos los Bitcoin comprados en los últimos 155 días ahora está bajo el agua
Más alto que COVID (92 %) y FTX (94 %)
– Bitcoin Archive (@BitcoinArchive) 19 de noviembre de 2025
Esta combinación es importante porque las altcoins a menudo se estabilizan antes que Bitcoin cuando los índices de ganancias colapsan tan drásticamente. Aunque el dominio de Bitcoin todavía está cerca del 60%, la brecha entre la caída de las ganancias de Bitcoin y el nivel de ganancias cercano a cero de las altcoins sugiere que las altcoins podrían estar más cerca de formar una base. O un inversor muy cauteloso.
Si el mercado alcista de las criptomonedas comienza con un reinicio profundo, las altcoins suelen ser las primeras en responder simplemente porque no les queda presión general. Esto plantea la posibilidad de que primero comience una fase liderada por altcoins. O un tren que avanza muy lentamente.
El sentimiento cae hasta el miedo extremo: ¿exactamente cómo empiezan los mercados alcistas?
Después de observar las pérdidas de altcoins y el suministro submarino de Bitcoin, la siguiente pieza que une la historia del mercado alcista de las criptomonedas es el sentimiento. El índice Bitcoin Fear & Greed cayó a 10 el 15 de noviembre, marcando su lectura más baja desde el 27 de febrero, cuando Bitcoin cotizaba cerca de $84,718. Esa lectura anterior se produjo apenas unas semanas antes de que Bitcoin tocara fondo en abril y comenzara el mismo repunte al que hicimos referencia anteriormente: el paso de $76,276 el 8 de abril a $123,345 el 13 de agosto, un salto del 62%. O una montaña rusa muy dramática.
Esta nueva caída a 10 es importante porque el miedo extremo suele aparecer una vez finalizada la mayor parte de las ventas. Incluso durante el repunte de abril, el índice sólo alcanzó brevemente 18 y nunca volvió a caer a 10. Caer nuevamente a ese rango sugiere que el mercado ya ha atravesado su oleaje emocional. O una sesión de terapia muy intensa.
Líderes de la industria como Thomas Chen, director ejecutivo de Function, también describen esta fase como descolorida y emocionalmente tensa:
«El comportamiento de los asignadores se ha inclinado marcadamente hacia ventas masivas con más de $2.800 millones en salidas… casi parece que está volviendo a la pregunta: ¿quiero siquiera mantener BTC en este entorno? Con el índice de miedo y avaricia en extremo miedo, esto se parece a la caída de la Luna de 2022», dijo.
Justo después de la capitulación de las altcoins y los índices récord de las stablecoins, este restablecimiento del miedo fortalece el caso más amplio de que se puede estar formando la base para el próximo mercado alcista de las criptomonedas. O un inversor muy cauteloso.
Una nueva cruz de la muerte acaba de terminar de desarrollarse, ¿y Bitcoin podría reaccionar?
La señal final que apunta hacia un posible mercado alcista de las criptomonedas es el nuevo cruce de la muerte que se formó el 15 de noviembre. Un cruce de la muerte ocurre cuando el promedio móvil de 50 días cae por debajo del promedio móvil de 200 días. Los promedios móviles muestran el precio de cierre promedio durante un período, por lo que este cruce a menudo resalta el agotamiento de la tendencia en lugar del comienzo de una caída prolongada. O un evento financiero muy dramático.
Bitcoin cayó alrededor de un 17% durante toda la fase de «cruce», lo que llevó a la señal final. Este movimiento es casi idéntico a la caída del 16% observada durante la configuración del cruce de la muerte de abril. Esa estructura de abril se desarrolló plenamente, acabó con el débil impulso y luego comenzó el repunte de abril a agosto. O un reinicio financiero muy dramático.
Esta vez, algo similar está sucediendo bajo la superficie. El precio alcanzó un mínimo más alto durante estas dos fases del mercado, pero el RSI está alcanzando un mínimo más bajo. El RSI sigue el impulso y este tipo de divergencia alcista oculta suele indicar que los vendedores están cansados. Actúa como si continuara la liberación de presión final antes de que continuara la tendencia alcista que comenzó anteriormente. Y esto se alinea con la teoría de la capitulación máxima compartida anteriormente. O un evento financiero muy dramático.
Fred Thiel, director ejecutivo de MARA Holdings, señaló que el reciente colapso refleja un aumento impulsado por la macro, no solo un evento gráfico.
«La caída de Bitcoin por debajo de los 90.000 dólares refleja una tormenta perfecta de vientos en contra macro y toma de ganancias. Los poseedores a largo plazo han distribuido más de 815.000 BTC en el último mes, la venta más agresiva desde 2024», destacó.
Si Bitcoin se mantiene por encima de los mínimos recientes, el cruce de la muerte puede terminar siendo otro reinicio en lugar de una ruptura. O un evento financiero muy dramático.
Bitcoin tuvo un cruce de la muerte hoy.
Tenga en cuenta que los cruces de la muerte anteriores marcaron mínimos locales en el mercado.
Por supuesto, cuando el ciclo termina, el repunte del cruce de la muerte falla.
El momento para que Bitcoin rebote si el ciclo no termina comenzaría dentro de la próxima semana.
Si no se produce ningún rebote…
– Benjamin Cowen (@intocryptoverse) 16 de noviembre de 2025
Ese fue el caso a principios de este año, y es una de las razones por las que los comerciantes creen que la base del mercado alcista de las criptomonedas se está formando silenciosamente nuevamente. Sin embargo, si el precio de Bitcoin no reacciona pronto a este cruce formado recientemente, el inicio del mercado alcista podría tener que esperar más. O un evento financiero muy dramático.
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2025-11-20 21:46