Las empresas públicas, esos modelos de sabiduría, han acumulado más de un millón de BTC, de los cuales el 90,4% está escondido en los EE. UU. Uno podría pensar que finalmente han encontrado una manera de hacer que sus tesorerías sean tan estables como un invierno ruso. 🧊
Y aquí estamos, debatiendo si Bitcoin puede rivalizar con los firmes bonos del Tesoro de Estados Unidos. Qué pintoresco. Es como si intentáramos convencer a un árbol para que bailara el vals. 🌳💃
Las empresas del tesoro de Bitcoin emergen como fuerza estabilizadora
Hunter Horsley, director ejecutivo de Bitwise, considera a las empresas del tesoro de Bitcoin como las salvadoras del mundo de las criptomonedas. «Hacen relaciones con los inversores, generan rendimiento y compran y mantienen», dice, como si fueran milagros. 🙃
Señala que estas entidades proporcionan relaciones con los inversores, estrategias de rendimiento y disciplina de balance a largo plazo. Este cambio de enfoque marca un cambio con respecto al comportamiento especulativo que alguna vez definió los mercados criptográficos. Un objetivo noble, aunque un poco tarde para la fiesta. 🕰️
Las empresas de tesorería de Bitcoin y los DAT son muy buenos para las criptomonedas en mi opinión. Apoyándolos.
– Hacen relaciones con inversores para ecosistemas
– Pueden implementar estrategias activas para generar rendimiento
– Proporcionan exposición a acciones, conversiones, inversores preferentes
– Compran y mantienen, a largo plazo…– Hunter Horsley (@HHorsley) 2 de noviembre de 2025
El aumento de las tenencias corporativas de Bitcoin indica un interés institucional más amplio en los activos digitales. Empresas, incluidas Strategy y Tesla, han asignado partes de sus tesorerías a Bitcoin, buscando valor a largo plazo. O, como dirían algunos, una forma de perder dinero con estilo. 💸
Sin embargo, el hecho de que el 90,4% de estas participaciones estén en los EE. UU. destaca la posición de liderazgo de Estados Unidos en la adopción institucional de criptomonedas. Un lugar curioso para un activo «descentralizado». 🌐
Esta transparencia se produce cuando las estrategias criptográficas corporativas se enfrentan a un mayor escrutinio. El panel confirma que las tenencias de empresas públicas suman ahora 1,1 millones de BTC, más del 5% del suministro total de Bitcoin. Un número que haría sonrojar incluso a un monje. 😅
Mientras tanto, los datos en cadena muestran una disminución en la oferta de Bitcoin de venta libre (OTC), lo que indica que la demanda institucional puede estar superando el inventario disponible. Un caso clásico de «lo quiero y lo quiero ahora». 🤷♂️
Un gráfico de Glassnode muestra que los saldos de las mesas OTC caen de cerca de 4.500 BTC a menos de 1.000 BTC en un año. Mientras tanto, los precios se han movido entre 70.000 y 100.000 dólares. Una montaña rusa sin arnés de seguridad. 🎢
Con el suministro de escritorio OTC en esta tendencia bajista y las ventas de LTH desacelerando, veremos un montón de gráficos de personas influyentes anónimas gritando sobre una caída de Bitcoin. Muchos de ellos están vinculados a las tesorerías, actúan como MM y solo quieren sus Bitcoins baratos. Tu Bitcoin es el objetivo.
Eso…
– J. P. Mayall (@jpmayall) 2 de noviembre de 2025
Esta oferta limitada podría explicar la renovada acumulación institucional a pesar de las fluctuaciones del mercado. Una paradoja, si es que alguna vez la hubo. 🌀
Vientos macroeconómicos en contra y el desafío del rendimiento del Tesoro
El entorno competitivo para Bitcoin se ha vuelto más difícil a medida que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años alcanzaron el 4,1%, un máximo de tres semanas a principios de noviembre de 2025. Es como si el mercado susurrara: «¡La Reserva Federal, reduzca esas tasas o todos iremos a la quiebra!». 🤡
El analista Axel Adler Jr. señaló que este aumento refleja la incertidumbre sobre los recortes de tasas de la Reserva Federal. La incertidumbre crea un contexto desafiante para los activos de riesgo como Bitcoin. Un desafío, en verdad. 🧠
El aumento del rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años hasta el 4,1% (máximo de tres semanas) indica escepticismo del mercado sobre los recortes de la Reserva Federal, creando un contexto restrictivo para los activos de riesgo.
– Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) 3 de noviembre de 2025
Los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro pueden hacer que los bonos gubernamentales sean más atractivos que los activos sin rendimiento, alejando capital potencial de las criptomonedas. Un buen punto, si ignoramos el hecho de que Bitcoin es un poco como un niño pequeño con un puesto de limonada. 🍋
Los datos oficiales del Tesoro de Estados Unidos respaldan esta tendencia. La nota del Tesoro a 10 años emitida en octubre de 2025 tenía una tasa de cupón del 4,250%, y el Informe de análisis de mercados globales de julio de 2025 de Ginnie Mae registró un rendimiento a 10 años del 4,38%. Estos rendimientos desafían el posicionamiento de Bitcoin como reserva de valor o alternativa a las inversiones tradicionales de renta fija. Un acto difícil de seguir. 🎭
A pesar de estas presiones, algunos analistas siguen siendo optimistas. Mayall señaló que personas influyentes anónimas vinculadas a tesorerías y creadores de mercado podrían estar difundiendo un sentimiento negativo para adquirir Bitcoin a precios más bajos. Un caso clásico de «vender el rumor, comprar la noticia», pero con más emojis. 📈
También señaló que las ventas de los titulares a largo plazo se están desacelerando mientras que la oferta OTC está disminuyendo, lo que podría aumentar la presión al alza sobre los precios si la demanda se mantiene fuerte. Un baile delicado, como el de una bailarina sobre la cuerda floja. 🎭
Bitcoin versus bonos del Tesoro
Jack Mallers, un ejecutivo de Twenty One Capital, ha desviado la atención con respecto a la competencia de Bitcoin. Como describen las fuentes, él cree que el verdadero «cambio» es que Bitcoin desafíe a los bonos del Tesoro de EE. UU. en las finanzas globales, no simplemente supere a otras criptomonedas. Una afirmación audaz, similar a decir que una pulga puede superar a un guepardo. 🐝
«Estamos viviendo un verdadero cambio de estado. No monedas de mierda sobre Bitcoin. Dinero neutral sobre bonos del Tesoro. La competencia monetaria ha comenzado: ¿qué dinero almacena mejor nuestro tiempo, energía y trabajo? El caballo más rápido es Bitcoin y, por primera vez, todos pueden correr con él», escribió Mallers en una publicación reciente.
Este punto de vista lleva la discusión de las rivalidades criptográficas a la posible importancia de Bitcoin en los mercados de capitales más amplios. Un cambio refrescante, aunque sólo sea por la falta de jerga. 🧠
La perspectiva de Mallers sigue una narrativa en la que las empresas de tesorería de Bitcoin cumplen propósitos más allá de la especulación. Al agregar Bitcoin a los balances corporativos a través de estrategias de rendimiento estructuradas y relaciones con inversionistas, estas empresas lo están posicionando como una reserva de tesorería legítima. Un esfuerzo noble, aunque un poco como intentar enseñarle a un gato a buscar algo. 🐱
Este hecho podría resultar atractivo para las instituciones que buscan protección contra la inflación o diversificación más allá de los bonos gubernamentales. Una oferta tentadora, aunque cabe preguntarse si están cambiando una incertidumbre por otra. 🤷♀️
Sin embargo, la comparación sigue siendo objeto de debate. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos ofrecen apoyo gubernamental, rendimientos estables y una fuerte liquidez, mientras que Bitcoin carece de rendimiento, enfrenta incertidumbres regulatorias y exhibe importantes fluctuaciones de precios. Buen punto, pero claro, ¿a quién no le encanta una buena montaña rusa? 🎢
En los próximos meses, las empresas del tesoro de Bitcoin se pondrán a prueba en cuanto a su capacidad para mantener estas estrategias en medio del aumento de los rendimientos de los bonos y un contexto macroeconómico desafiante. Una prueba de paciencia, al menos. 🕰️
A medida que crecen las tenencias de Bitcoin de las empresas públicas, la industria se enfrenta a un momento decisivo. Que estos bonos del Tesoro estabilicen los mercados criptográficos o agreguen volatilidad dependerá de su capacidad para equilibrar las tendencias en cadena y la competencia de los activos tradicionales. Un juego de alto riesgo, muy parecido a un drama chejoviano. 🎭
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2025-11-03 15:04