El yen japonés ha caído en picada, cotizándose por encima de los 153 yenes por dólar estadounidense por primera vez desde febrero. Haga sonar las alarmas: en serio, así es como se ve el pánico en el mercado. ¿Y adivina quién vuelve a ser el centro de atención? Oh, sí, el famoso carry trade del yen. ¿Podría esto desencadenar una crisis financiera? Spoiler: podría hacer eso.
Así que aquí está el gran dilema para el Banco de Japón: aumentar las tasas de interés para rescatar al yen en caída, o quedarse quieto y dejar que el caos se desarrolle como un espectáculo de fuegos artificiales financieros. Los expertos prácticamente echan espuma por la boca al advertir que un cambio de política podría hacer que todo se descontrole. ¡Habla de una decisión difícil!
El carry trade del yen: es más grande de lo que piensas
El carry trade del yen es como un juego de Jenga financiero: pedir prestado yenes a bajas tasas de interés, invertir en activos que prometen mayores retornos en el extranjero (¡hola, acciones estadounidenses!) y esperar que el mercado no se desplome. Las bajísimas tasas de interés de Japón han sido un campo de juego para los inversores durante décadas. Pero aquí está el giro de la trama: pequeñas medidas del Banco de Japón han provocado olas masivas. ¿Recuerdas julio de 2024? El Banco de Japón subió los tipos por primera vez en mucho tiempo y ¡bam! El yen subió un 13% en sólo un mes. ¡Hablando de una moneda turboalimentada!
Pero espera, llegó agosto y ¡bam! Las acciones japonesas sufrieron pérdidas récord. El índice Nikkei cayó más que el helado de un niño en un día caluroso. Reuters informó que fue la mayor caída en un solo día desde el Lunes Negro de 1987. Ay.
«Después de que el Banco de Japón subiera los tipos un cuarto de punto a principios de 2024, tomó a los mercados con la guardia baja con una segunda subida poco después. Eso desencadenó un enorme repunte del yen que en un momento dado disparó el VIX por encima del nivel 60 y desató una corrección de aproximadamente el 10% en el S&P 500», observó el analista Michael A. Gayed. ¡Hablando de un viaje salvaje!
¿Por qué es esto tan volátil? Simple: el carry trade del yen está cargado de apalancamiento. Un pequeño cambio en el valor del yen y los inversores aterrorizados por BAM se apresuran a deshacer sus operaciones. Esto generalmente termina con mucha gente vendiendo cosas como si estuvieran pasadas de moda y los precios cayendo en picado.
Pero agárrense los sombreros, amigos. El carry trade del yen actual no es una operación de poca monta de tu abuela. Las estimaciones dicen que podría valer hasta 14 billones de dólares; sí, billones, con una T. Eso es tres veces el tamaño de todo el mercado de criptomonedas. Entonces, si el yen sigue cayendo, no es sólo un chapuzón en la piscina; es todo el océano derrumbándose.
Los analistas están utilizando el término «Cisne Negro» como si estuviera de moda. Se trata de acontecimientos raros e impredecibles que podrían incendiar el sistema financiero mundial. Si la brecha entre los tipos japoneses y extranjeros se reduce aún más, podríamos estar ante un modo de pánico total: los bonos, las acciones e incluso las criptomonedas podrían verse arrastrados al caos.
El dilema del Banco de Japón: ¿deberíamos o no deberíamos?
Mientras tanto, el Banco de Japón (también conocido como BoJ) está atrapado en un tira y afloja épico bajo el gobierno del gobernador Kazuo Ueda. Si aumentan las tasas para estabilizar el yen, podría desencadenar un colapso en el mercado de bonos de Japón, ¿y adivinen adónde podría extenderse eso? Sí, acciones estadounidenses. Las finanzas globales están así de interconectadas, amigos.
Si mantienen las tasas bajas, podríamos estar ante un colapso total de la moneda y posiblemente una hiperinflación. Sin presión, ¿verdad? Y ni siquiera empieces con el drama político. Tras la victoria de Sanae Takaichi en la carrera por el liderazgo del PLD, los inversores reevaluaron todo y ahora las probabilidades de una subida de tipos en octubre han bajado del 68% al 25%. Bueno, ¡eso es un giro de la trama!
Pero volvamos al gobernador Ueda: el pobre tiene un trabajo que haría sudar frío incluso al estratega político más experimentado. Presión política versus independencia del banco central. ¡Difícil elección!
Y luego está la parte aterradora. Los indicadores recientes parpadean en rojo como un letrero de neón. El indicador Carry Trade del yen muestra una divergencia bajista, lo que podría significar… lo has adivinado: una reversión. Ah, y el macroeconomista Kashyap Sriram ha advertido que, si no se toman medidas, el yen podría ser la primera moneda importante en colapsar en la historia moderna. Vaya.
El gráfico más aterrador de los mercados actuales. Si el yen se desploma, el Banco de Japón tendrá que subir las tasas o arriesgarse al colapso de la moneda.
No quedan opciones fáciles. El aumento de las tasas colapsará su mercado de bonos y las acciones estadounidenses. El colapso de la moneda conducirá a la hiperinflación y al caos.
La Reserva Federal puede llegar a…
– Kashyap Sriram (@kashyap286) 9 de octubre de 2025
Por lo tanto, el Banco de Japón podría tener que hacer de tripas corazón y subir las tasas para salvar el yen. Pero será complicado y la presión política no ayuda. ¿Qué más hay de nuevo?
Activos criptográficos y globales: agárrate fuerte
¡Pero espera, hay más! Los efectos dominó de una subida de tipos podrían extenderse mucho más allá de las acciones y los bonos. Oh, sí, las criptomonedas también están en la línea de fuego. ¿Recuerda la crisis de agosto de 2024, cuando Bitcoin cayó por debajo de los 50.000 dólares? Sí, eso fue divertido.
«Si se produce una subida de tipos, los inversores venderán sus activos globales y los convertirán en yenes para pagar su deuda. Esto generará una enorme presión de venta a corto plazo, similar a la de agosto de 2024», señaló el analista Ted Pillows. Como un juego financiero de sillas musicales, excepto que no queda nadie en pie.
Entonces, si el Banco de Japón vuelve a subir las tasas, Bitcoin podría hundirse una vez más. Y aunque el cuarto trimestre suele ser el campo de juego de Bitcoin, el impacto de una crisis de liquidez inducida por el yen podría anular todas esas tendencias habituales. Suspiro, ¿no es divertida la macroeconomía?
En este punto, el destino de todo (acciones, bonos y sí, incluso Bitcoin) depende ahora de lo que Japón haga a continuación. Los inversores se están preparando para el impacto, porque las consecuencias de la próxima medida del Banco de Japón podrían provocar conmociones en los mercados globales. Abróchense el cinturón, amigos, ¡este viaje aún no ha terminado!
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2025-10-10 11:28