Con el modelo stablecoin-as-a-service (scaas), cualquier negocio o plataforma puede emitir su stablecoin sin construir una infraestructura compleja.
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La oportunidad es vasta, pero viene con riesgos de fragmentación de liquidez, transparencia de reserva y evolución de marcos regulatorios globales.
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Cualquiera puede emitir stablecoin
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Los datos de Coingecko muestran que el segmento Stablecoin actualmente tiene una capitalización de mercado de alrededor de $ 306 mil millones y 355 monedas diferentes. Aunque es bastante popular hoy en día, no todos pueden emitir y administrar Stablecoins de manera efectiva.
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Sin embargo, un nuevo modelo de stablecoin permite que las empresas, plataformas u organizaciones emitan y administraran stablecoins sin construir toda la infraestructura desde cero.
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Este modelo incluye menta/quemaduras estandarizadas, mecanismos y tarifas de reserva personalizables e interfaces operativas de terceros. Este es stablecoin como servicio (SCAAS).
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El ejemplo más reciente es el programa de emisión abierta de Stripe (lanzado en septiembre de 2025). Permite a las empresas mint/quemar stablecoins libremente y personalizar tarifas y asignaciones de reserva mientras comparten ganancias del rendimiento después de una cierta tarifa. Ethena Labs proporciona una solución de etiqueta blanca para aplicaciones o blockchains. Según los informes, los gigantes tecnológicos como Google han probado un protocolo de pago para agentes de IA que usan stablecoins, mientras que los custodios como Bitgo también han ingresado al mercado.
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«Stripe anuncia a Stablecoin como un servicio. Cualquier empresa puede implementar stablecoins con solo unas pocas líneas de código. BlackRock, Fidelity o Superstate maneja reservas. Un usuario X comentó sobre SCAAS de Stripe.
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El modelo SCAAS reduce las barreras de entrada al permitir que prácticamente cualquier negocio emita su stablecoin. También admite establo a medida para productos específicos o mercados objetivo y ofrece billeteras/intercambios/cadenas herramientas adicionales para distribuir productos con potencial de rendimiento.
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Algunos usuarios en X argumentan que SCAAS se volverá cada vez más importante a medida que las estables se conviertan en productos y distribuidores (billeteras, intercambios, cadenas) buscan oportunidades de rendimiento. Otros sugieren que SCAAS podría ser un salvavidas para muchas blockchains que luchan por lograr el ajuste del mercado de tokens.
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Alto potencial, alto riesgo
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No obstante, los riesgos son significativos. Los modelos de múltiples emisiones crean la posibilidad de fragmentación de liquidez. Por ejemplo, las múltiples establo «con rayos USD» pueden coexistir pero diferir en reservas, transparencia o confiabilidad de redención.
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La dinámica del mercado podría convertir a SCAA en una apuesta impulsada por el rendimiento: los emisores podrían optimizar las ganancias de reserva para mantenerse competitivos, a veces asumiendo riesgos de liquidez o invertir en activos menos líquidos. Esto deja vulnerabilidades cuando las redicciones aumentan repentinamente.
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Desde una perspectiva legal y operativa, SCAAS exige una transparencia absoluta en la composición de reserva, los mecanismos de seguros/redención y los procesos de auditoría independientes.
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Las decisiones regulatorias a nivel nacional o regional podrían remodelar drásticamente el panorama múltiple.
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Aun así, se espera que SCAAS sea un paso natural hacia adelante, ya que Stablecoins evolucionan constantemente hacia un instrumento de pago global.
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2025-10-03 16:53