En una proclamación bastante audaz, el siempre diligente Justin Bons, fundador y director de inversiones de Cyber Capital, ha planteado que Bitcoin (BTC) bien podría encaminarse a una desaparición prematura en un lapso de 7 a 11 años. Ahora bien, ¿no es un pensamiento encantador?
Ha señalado astutamente los menguantes presupuestos de seguridad, el ominoso aumento de los ataques del 51% y lo que categoriza como «opciones imposibles» para nuestra querida moneda digital. Bons advierte que estas vulnerabilidades fundamentales podrían muy bien erosionar la confianza y, ¡Dios no lo quiera, provocar divisiones en la cadena! ¡Qué melodrama!
El modelo de seguridad económica de Bitcoin bajo escrutinio
A lo largo de los años, los expertos han dado la alarma sobre varios riesgos para Bitcoin, en particular la computación cuántica, que puede socavar los estándares criptográficos actuales; sí, porque eso es exactamente lo que necesitamos, ¿no? ¡Una pequeña amenaza existencial para darle vida a las cosas!
Sin embargo, en una exposición bastante detallada, Bons describió una categoría diferente de preocupación. Sostuvo que la amenaza a largo plazo de Bitcoin radica en su modelo de seguridad económica; no debe confundirse con el modelo económico promedio, claro está.
«¡BTC colapsará dentro de 7 a 11 años a partir de ahora! Primero, la industria minera caerá, a medida que el presupuesto de seguridad se reduzca. Ahí es cuando comienzan los ataques; censura y doble gasto», escribió, probablemente mientras tomaba una taza de té.
En el centro de su argumento está la disminución del presupuesto de seguridad de Bitcoin. Después de cada evento de reducción a la mitad, las recompensas de los mineros se reducen a la mitad, lo que lógicamente reduce el incentivo para proteger la red. ¿Quién lo hubiera pensado, verdad?
La reducción a la mitad más reciente tuvo lugar en abril de 2024, y se programan más cada cuatro años, como un reloj. Bons sostuvo que para mantener su nivel actual de seguridad, Bitcoin requeriría un crecimiento exponencial sostenido de los precios o tarifas de transacción permanentemente altas, las cuales considera tan probables como encontrar un unicornio.
Disminución de los ingresos de los mineros y aumento del riesgo de ataque
Según Bons, a quien claramente le gusta ser el presagio de la fatalidad, los ingresos de los mineros, en lugar del hashrate bruto, son la medida más significativa de seguridad de la red. Destacó que a medida que mejora la eficiencia del hardware, la tasa de hash puede aumentar incluso cuando el costo de producir hashes cae en picado, lo que lo convierte en un indicador bastante engañoso de la resistencia a los ataques. ¡Bienvenidos a la paradoja de Bitcoin!
En su autoproclamada sabiduría, la disminución de los ingresos de los mineros reduce directamente el costo de atacar la red. Una vez que el costo de montar un ataque del 51% cae por debajo de las ganancias potenciales del doble gasto o la interrupción, dichos ataques se vuelven económicamente racionales, porque ¿a quién no le encanta un buen atraco?
«La teoría de juegos criptoeconómicos se basa en el castigo y la recompensa, el palo y la zanahoria. Es por eso que los ingresos de los mineros determinan el costo de un ataque. Cuando se trata del lado de la recompensa del cálculo: el doble gasto, con un 51% de ataques dirigidos a intercambios, es un vector de ataque muy realista debido a las enormes recompensas potenciales», decía la publicación, haciéndose eco de los sentimientos de un jugador de póquer experimentado.
Actualmente, las tarifas de transacción representan sólo una pequeña parte de los ingresos de los mineros. A medida que los subsidios en bloque se acerquen a cero en las próximas décadas, Bitcoin tendría que depender casi exclusivamente de tarifas para proteger la red. Sin embargo, el espacio de bloque limitado de Bitcoin limita el rendimiento de las transacciones y, por lo tanto, los ingresos totales por tarifas, ¡lo que lo convierte en un enigma encantador!
Bons afirmó además que es poco probable que se mantengan tarifas altas, ya que los usuarios tienden a abandonar la red durante los picos de tarifas, porque, por supuesto, ¡a nadie le gusta gastar dinero!
Congestión, dinámica de corridas bancarias y una potencial espiral de muerte
Además de las preocupaciones sobre el presupuesto de seguridad, Bons advirtió sobre posibles escenarios de «corrida bancaria». Según él:
«Incluso según las estimaciones más conservadoras, si cada usuario actual de BTC solo hiciera una transacción, ¡la cola duraría 1,82 meses!»
Explicó que durante momentos de pánico, es posible que la red no pueda procesar los retiros con la suficiente rapidez, lo que efectivamente atrapa a los usuarios a través de la congestión y el aumento de las tarifas, de manera muy similar a mi última visita al DMV.
Bons también señaló el mecanismo de ajuste de dificultad de dos semanas de Bitcoin como un riesgo agravante. En caso de una fuerte caída de los precios, los mineros no rentables podrían simplemente cerrar, lo que ralentizaría la producción de bloques hasta el próximo ajuste. ¡Una tormenta perfecta, de verdad!
«Como el pánico causaría que el precio caiga, lo que a su vez causa que más mineros cierren, lo que a su vez ralentiza aún más la cadena, causando aún más pánico y que el precio caiga nuevamente e incluso más mineros cerrando, etc, etc; ad infinitum… Eso se conoce como un círculo vicioso en la teoría de juegos, también conocido como un bucle de retroalimentación negativa o una espiral de muerte», comentó, tal vez mientras contemplaba una carrera en la comedia.
Añadió además que tales riesgos de congestión hacen que la autocustodia masiva sea insegura durante períodos de estrés, y advirtió que es posible que los usuarios no puedan salir de la red cuando la demanda aumenta, ¡porque nada dice más «seguridad» que estar atrapado en un laberinto digital!
Un dilema inevitable para Bitcoin
Bons concluyó que Bitcoin enfrenta un dilema fundamental de proporciones épicas. Una opción sería aumentar el suministro total más allá del límite de 21 millones de monedas para preservar los incentivos de los mineros y la seguridad de la red, una medida que sin duda haría que los puristas se aferraran a sus perlas. Sin embargo, señaló que esto socavaría la propuesta de valor central de Bitcoin y probablemente conduciría a una división de la cadena. ¡Ay qué drama!
La alternativa, dijo, es tolerar un modelo de seguridad que se debilita constantemente, aumentando la exposición a ataques y censura, lo cual suena positivamente emocionante, ¿no es así?
«El resultado más probable es que dentro de 7 a 11 años, las dos opciones que describí y más ocurran simultáneamente», escribió Bons, sin duda disfrutando del caos.
También vinculó el tema con el legado de las guerras por el tamaño de los bloques, argumentando que las limitaciones de gobernanza dentro de Bitcoin Core hacen que los cambios significativos en el protocolo sean políticamente improbables hasta que una crisis obligue a actuar. En ese momento, advierte, puede que ya sea demasiado tarde: ¡una idea absolutamente encantadora!
- USD CLP PRONOSTICO
- EUR GBP PRONOSTICO
- BNB PRONOSTICO. BNB criptomoneda
- LTC PRONOSTICO. LTC criptomoneda
- BTC PRONOSTICO. BTC criptomoneda
- USD MXN PRONOSTICO
- ETH PRONOSTICO. ETH criptomoneda
- JUP PRONOSTICO. JUP criptomoneda
- HYPE PRONOSTICO. HYPE criptomoneda
- OKB PRONOSTICO. OKB criptomoneda
2026-01-16 16:43