Se acaban de activar tres señales macroeconómicas clave, y es posible que los inversores estén subestimando lo que eso significa para el próximo tramo de los mercados tradicional y criptográfico.
La inflación es estable pero no está cayendo, la liquidez parece congelada pero sólo temporalmente, y es posible que el punto más débil del ciclo económico ya haya quedado atrás. Diciembre, como advierten los analistas, podría ser «muy interesante».
La inflación se mantiene estable a medida que disminuye la presión política
Los datos de inflación en tiempo real de Truflation, un indicador basado en blockchain, indican que los precios están aumentando a una tasa anual del 2,5%, cerca del objetivo del 2% de la Reserva Federal. Eso se compara con el 2,3% de los datos oficiales de BLS, lo que sugiere que la inflación se ha estabilizado, no resurgido.
Truflación del 2,51 %
– MikeZaccardi, CFA, CMT 🍖 (@MikeZaccardi) 9 de noviembre de 2025
El director de Macro Global de Fidelity, Jurrien Timmer, señala que esta suave trayectoria da a la Reserva Federal «más espacio» para avanzar hacia una tasa terminal del 3,1%. Esto podría abrir la puerta a un recorte de tipos en diciembre.
Una serie de inflación en tiempo real llamada Truflation (una medida diaria de la inflación del mercado basada en blockchain) está aumentando a solo una tasa anual del 2,5%, que está más cerca del objetivo de inflación a largo plazo de la Reserva Federal del 2,0%. Entonces eso parece prometedor y sugiere que tal vez la Reserva Federal tenga más…
– Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) 7 de noviembre de 2025
Sin embargo, los datos sobre el consumo siguen mostrando una presión desigual, especialmente en los sectores de alimentación y seguros. Esto pone de relieve la brecha entre la inflación agregada y el dolor del mundo real.
Para los mercados, una inflación estable significa un menor endurecimiento de las políticas, pero aún no el tipo de flexibilización profunda que anhelan los activos de riesgo.
La liquidez parece muerta, pero sólo por ahora
Según el último informe macro de HTX, el cierre del gobierno estadounidense ha retirado más de 200 mil millones de dólares en liquidez del sistema financiero.
La Cuenta General del Tesoro (TGA) se disparó de aproximadamente 800 mil millones de dólares a más de 1 billón de dólares. Esto efectivamente congeló el gasto público y restringió la financiación en los bancos y los mercados monetarios.
Eso, más que el sentimiento o la aversión al riesgo, explica por qué la liquidez «parece muerta», como lo expresó Milk Road. En el momento en que el Congreso resuelva el cierre, se reabre esa compuerta de un billón de dólares, lo que podría desencadenar un aumento tanto de la liquidez fiscal como del mercado.
«Una vez que termine el cierre, el gasto debería reanudarse y la liquidez debería expandirse», escribieron los analistas de Milk Road. «Eso debería ser alcista».
El ciclo económico se vuelve bajo la superficie
Si bien el índice ISM manufacturero se mantiene por debajo de 50, todavía en territorio de contracción, los nuevos pedidos subieron de 48,9 a 49,4. Es un pequeño repunte, pero históricamente este indicador aumenta antes de que se recupere el crecimiento general.
Tres señales macro acaban de cambiar.
La inflación está aumentando debido a la truflación, lo suficiente para mantener estable la política.
La liquidez parece muerta, pero sólo porque el cierre ha congelado más de un billón de dólares de gasto público. Eso regresa una vez que finaliza el cierre.
Y el ISM sigue siendo…
– Milk Road (@MilkRoad) 9 de noviembre de 2025
Esta diferencia entre los pedidos actuales y futuros crea cierta incertidumbre sobre las perspectivas económicas. Estas tres señales ofrecen una situación de mercado matizada:
- La inflación se mantiene estable, lo que crea margen para ajustes de políticas.
- La industria manufacturera es débil, pero las áreas con visión de futuro están mejorando.
- La liquidez sigue congelada, pero es probable que se libere.
Una vez que el gobierno resuelva su cierre, el mercado podría experimentar cambios rápidos y notables.
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2025-11-10 16:17