¡Oh, Bitcoin (BTC), bestia voluble! Su impulso ha dado un giro de 180 grados en el último cuarto, más rápido que un remate de Mel Brooks. Los analistas pensaban que habías llegado a la luna, pero ahora estás luchando por encontrar el camino de regreso a la plataforma de lanzamiento. 📉🚀 Las previsiones caen más rápido que una cáscara de plátano en una comedia cómica.
¿Cuál es el problema, criptografía? El macroambiente es más soleado que un día de playa, pero la demanda es más fría que las uñas de los pies de un oso polar. ¿Fuerza del mercado? Desvaneciendo como un mal bronceado. ¿Confianza? Erosionándose como un castillo de arena en un tsunami. Entonces, ¿qué ha cambiado? BeInCrypto se sentó con Ryan Chow, cofundador de Solv Protocol, para resolver este enigma criptográfico y descubrir cómo Bitcoin puede ganar el 2026. 🕵️♂️💭
Cómo Bitcoin cortejó y perdió corazones institucionales en 2025 💔
Históricamente, el cuarto trimestre ha sido el momento de brillar para Bitcoin, generando un rendimiento promedio del 77,26%. Se suponía que 2025 sería aún más grande, con instituciones subiéndose al tren como si fuera el último tren a Crazytown. Las empresas públicas estaban acaparando Bitcoin como si fuera el nuevo oro. 🏦✨
Pero luego, ¡giro de la trama! Bitcoin cayó en picada, un 20,69% menos en el cuarto trimestre. Es como si el cripto Santa se hubiera olvidado de entregar la mercancía. 🎅💸
Según Chow, a principios de 2025 se trataba de que las instituciones obtuvieran su dosis de Bitcoin. 🍬💊
«Los ETF al contado, los ETP y los nuevos mandatos crearon un shock de acceso, las instituciones simplemente estaban implementando su asignación básica de Bitcoin y las entradas mecánicas impulsaron los precios», dijo. 🤑🤖
Pero a finales de 2025, la fiesta había terminado. Los compradores estructurales se saciaron y Bitcoin tuvo que competir con rendimientos reales. Una vez que los máximos dejaron de llegar, los CIO comenzaron a preguntarse: «¿Por qué mantener un activo que no genera rendimiento cuando las letras del tesoro, el crédito corporativo y las acciones impulsadas por la inteligencia artificial están pagando para jugar?» 🤔💼
«Creo que el mercado finalmente se está enfrentando a una verdad que ha sido obvia durante años: la tenencia pasiva ha llegado a sus límites. El comercio minorista está distribuyendo, las corporaciones han dejado de acumular y las instituciones están retrocediendo. Esta vez, no es porque hayan perdido la fe en Bitcoin sino que el diseño actual del mercado no justifica la asignación a gran escala en un régimen de tasas altas», añadió Chow. 🧐📉
Chow también señaló que la estructura del mercado de Bitcoin ha cambiado. Después del ETF y la reducción a la mitad, se convirtió en una posición macro superpoblada. ¿La tesis de que «ETF más reducir a la mitad es igual a aumentar el número»? Está más muerto que un loro en un sketch de Monty Python. 🦜💀
¿La próxima fase de adopción? Se trata de utilidad y rendimiento ajustado al riesgo. Chow dijo a BeInCrypto,
«La primera mitad de 2025 se trató de acceso, todos se apresuraron a asegurar su exposición básica a Bitcoin. La segunda mitad se trata de costo de oportunidad, ahora Bitcoin tiene que ganarse su lugar en una cartera frente a activos que realmente le pagan por mantenerlos». 💰📈
Bitcoin, el oro digital, siempre se ha vendido como cobertura contra la inflación. Pero Chow dice que esa narrativa por sí sola ya no será suficiente para las instituciones. Es hora de aguantar o callar. 🏆🤐
El experto nos cuenta: el plan de regreso de Bitcoin para 2026 🌟
Chow advierte que el mercado podría estar subestimando los cambios macroeconómicos en 2026. A menos que Bitcoin evolucione hacia un capital productivo, seguirá siendo un activo cíclico y dependiente de la liquidez. Las instituciones lo tratarán como una aventura, no como un compromiso a largo plazo. 💔💼
«Bitcoin ya no ganará sólo con la narrativa. Debe obtener rendimiento, o será descontado estructuralmente. La volatilidad que estamos viendo ahora es el mercado que obliga a Bitcoin a crecer», comentó. 🌱📈
Entonces, ¿cuál es el secreto para recuperar las instituciones en 2026? Chow dice que se trata de estrategias reguladas de Bitcoin más efectivo que parecen productos de inversión tradicionales. Piense en envoltorios legales claros, reservas auditadas y perfiles de riesgo sencillos. 📜🔒
Delineó tres categorías:
- Fondos cash-plus respaldados por Bitcoin: BTC mantenido en custodia calificada y desplegado en estrategias de repos o letras del Tesoro en cadena, con el objetivo de obtener un rendimiento incremental del 2 al 4 %. 🏦💰
- Préstamos y repos de BTC con sobregarantía: vehículos regulados que prestan contra Bitcoin a prestatarios de alta calidad. El monitoreo en cadena, los LTV conservadores y las estructuras remotas en caso de quiebras respaldarán esto. 🛡️💳
- Superposiciones de opciones de resultados definidos: Estrategias como llamadas cubiertas, envueltas en marcos regulatorios familiares como UCITS o vehículos de la Ley 40. 📝📊
En todos ellos, los administradores regulados, las cuentas segregadas, la prueba de reservas y la compatibilidad con la infraestructura de custodia institucional existente no son negociables. 🔐 ✅
«Los productos que traerán de regreso a las instituciones no son exóticos. Se verán como fondos de efectivo plus respaldados por Bitcoin, mercados de repos y estrategias de resultados definidos, envoltorios familiares, controles de riesgo familiares, simplemente impulsados por Bitcoin bajo el capó», afirmó Chow. 🚀🔧
Las instituciones no necesitan un APY de DeFi del 20%, lo que suele ser una señal de alerta. Un rendimiento neto anualizado del 2 al 5%, logrado a través de estrategias transparentes y colateralizadas, es suficiente para hacer de Bitcoin un «activo de reserva central». 🏅💹
«Bitcoin no necesita convertirse en un producto de alto rendimiento para seguir siendo relevante. Sólo necesita pasar del cero por ciento a un perfil modesto y transparente de ‘efectivo plus’ para que los CIO dejen de tratarlo como capital muerto», mencionó el cofundador de Solv a BeInCrypto. 💡💰
Cómo se ve el rendimiento de Bitcoin en la práctica 🛠️
Chow detalló que la transformación de Bitcoin en capital productivo lo convertiría de una barra de oro estática a una garantía de alta calidad capaz de financiar letras del tesoro, crédito y liquidez en múltiples lugares. Las empresas depositan BTC en bóvedas reguladas en cadena, reciben a cambio derechos que generan rendimiento y mantienen una línea de visión clara con los activos subyacentes. 🏗️🔗
Bitcoin también serviría como garantía en los mercados de repos, como margen para derivados y como respaldo para notas estructuradas, respaldando tanto las estrategias de inversión dentro de la cadena como las necesidades de capital de trabajo fuera de la cadena.
¿El resultado? Un instrumento multipropósito: Bitcoin como activo de reserva, activo de financiación y activo generador de rendimiento simultáneamente. Es como los bonos del Tesoro, pero en un entorno global programable las 24 horas del día, los 7 días de la semana. 🌍⏰
«Si hacemos esto bien, las instituciones no hablarán tanto de ‘mantener Bitcoin’ como de ‘financiar carteras con Bitcoin’. Se convierte en la garantía neutral que silenciosamente impulsa las letras del tesoro, el crédito y la liquidez en los mercados tradicionales y en cadena», comentó Chow. 💼🔌
Las instituciones quieren rendimiento: ¿Puede Bitcoin cumplir sin vender su alma? 🤔💸
La gran pregunta: ¿Puede Bitcoin respaldar un rendimiento regulado y ajustado al riesgo a escala sin comprometer sus principios? Según Chow, la respuesta es un rotundo sí, siempre y cuando el mercado respete la arquitectura en capas de Bitcoin. 🛡️ ✅
«La capa base sigue siendo conservadora; el rendimiento y la regulación viven en capas superiores con puentes sólidos y estándares de transparencia. Bitcoin L1 sigue siendo simple y descentralizado, mientras que la capa productiva se asienta en L2, cadenas laterales o cadenas RWA donde Bitcoin envuelto interactúa con bonos del Tesoro y crédito tokenizados», señaló. 🏗️🔗
¿Desafíos técnicos? Infinidad. El ecosistema debe evolucionar desde configuraciones multifirma confiables hasta puentes de nivel institucional, establecer contenedores estandarizados respaldados uno a uno y desarrollar oráculos de riesgo en tiempo real. 🛠️🔍
«El desafío ideológico es más difícil: después del colapso de CeFi, el escepticismo es profundo. El puente es la transparencia radical, prueba de reservas en cadena, mandatos revelados, sin apalancamiento oculto. Fundamentalmente, Bitcoin productivo sigue siendo opcional; la autocustodia sigue siendo válida. No necesitamos cambiar la capa base de Bitcoin para hacerlo productivo. Necesitamos construir una capa financiera disciplinada en la parte superior, una en la que las instituciones puedan confiar y los cypherpunks puedan verificar», el ejecutivo elaborado. 🌉🔍
El mensaje de Chow es claro: la próxima fase de Bitcoin estará definida por una ingeniería financiera disciplinada, no por la narrativa o la especulación. Si la industria puede ofrecer estructuras transparentes, reguladas y rentables sin comprometer los principios fundamentales de Bitcoin, las instituciones regresarán, no como operadores de impulso, sino como asignadores de largo plazo. 🏗️💼
El camino hacia 2026 pasa por la utilidad, la credibilidad y que Bitcoin demuestre que puede competir en un mundo donde el capital exige productividad. ¡Veamos si puede estar a la altura del desafío! 🚀💪
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2025-12-11 19:29